布局十三五规划新兴产业

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2015-10-24  文章来源：红周刊  责任编辑：陈天杰

　　10月26日至29日将召开第十八届五中全会，预计在政策层面有望对“十三五”规划热点板块带来正面效应。其中，从“十二五”规划的七大新兴产业推导，判断“十三五”规划中的新兴产业仍将沿续主要的重点领域，并在未来五年有望做大做强，预计这些行业在近年上市的次新股将有望首先受到市场关注。

　　七大战略新兴产业最受关注

　　为了能在新兴产业中有自己的一席之地，我国积极在新兴产业领域进行部署。2010年，国务院发布了《关于加快培育和发展战略新兴产业的决定》，将培育新兴产业提升到战略高度，并确立节能环保、新一代信息技术、新能源汽车、生物、高端装备制造、新能源和新材料等七个重点领域。2012年，国务院出台了《“十二五”国家性新兴产业发展规划》，明确了七个重点领域2015年至2020年的发展目标，以及相关配套政策。

      中国产业要转型，发展新兴产业是关键。中国产业转型主要涉及传统产业和新兴产业，但是传统产业涉及相关利益方众多，转型升级的阻碍大，而新兴产业由于产生的时间较短，涉及相关利益方少，发展较为容易，因此战略新兴产业在中国产业转型过程中发展迅速，成果斐然。发展战略新兴产业能够倒逼传统产业改造提升，例如新材料、新能源产业的发展，加速了资源浪费的落后能源产业的退出，同时战略新兴产业中的高新技术也促进传统产业改造提升。         解析战略新兴产业增长和发展路径

　　新材料营收增长突出，新能源汽车运营能力强。战略新兴产业营业总收入增速与中小板相当，低于创业板。其中以新一代信息技术和新材料产业增速较大且增速明显加快，高端装备制造、生物和新能源汽车营业收入增速放缓。 　　战略新兴产业净利润增速高于主板和中小板，与创业板相当。而战略新兴产业净资产收益率基本与主板、中小板和创业半持平。但其中新能源、新材料产业净资产收益率在今年二季度大幅增长，且同比增速超过30%，高端装备制造、新能源汽车和节能环保则出现了负增长。新一代信息技术产业存货周转率提升较为明显，远超于主板、中小板和创业板。

　　新能源汽车和新一代信息技术谋求相关产业技术突破。新能源汽车销量暴增，充电桩等相关产业成瓶颈。而核心技术制约信息技术产业发展。新一代信息技术产业涉及物联网、三网融合和新一代通信网络等方面，其中物联网芯片技术问题最为突出。尽管我国已经大量生产射频标签，但是仍面临核心芯片依赖进口、自主标准缺位和规模化推广难度大的问题。以安防为例，安防产业链上游的安防芯片产业基本由国外企业把持，中游硬件设备国内具备一定的研发实力，但下游系统集成产业则处于刚起步阶段。

　　对于新能源汽车和新一代信息技术产业而言，配套设施与核心技术是制约发展的瓶颈。面对这种情况，充电桩和芯片研发行业未来增速或高于整个产业。

　　其中新能源汽车产业包括鹏辉能源、天赐材料、易事特；新一代信息技术产业包括暴风科技、东方通、高伟达、光环新网、汉邦高科、浩云科技、合纵科技、恒华科技、红相电力、京天利中科曙光等上市公司。

　　节能环保和新能源获益于政策支持。政策扶植推动环保产业发展。2010年以来，国家相继出台节能减排政策，支持十项重大节能工程及治污建设，节能环保产业得到长足发展，预计今年节能环保产业总产值达到4.5万亿，复合增长率30%。仅以2015年上半年为例，先后共有数十个扶植政策出台，涉及政府部门包括国务院、工信部、发改环资和国家能源局，在规划、指标和政策补贴等方面都做出了明确说明，正是政策的强大力度带动了环保产业整个产业链的快速发展。

　　新能源产业发展以政府投资为主。新能源产业进入门槛较大，前期投入较多，回报期较长，所以当前中国新能源产业多为政府扶持或直接投资。以光伏产业为例，未来5年平均每年直接投资规模将达到1200亿元，其中地方政府融资平台投资占总额的一半以上。而在2014年，政府出台多项政策，支持分布式光伏细分行业发展，2014年成为分布式光伏发展元年。多项扶持政策和直接投资推动新能源产业发展。节能环保行业关注艾比森、博世科、高能环境、国祯环保、恒通科技、环能科技、金莱特、绿城水务、木林森、清水源、伟明环保和雪浪环境；高端装备制造业关注东方网力、凯发电气、康尼机电、天和防务和运达科技。新能源产业关注安控科技、福斯特、节能风电、金雷风电、兰石重装等。

　　新材料和高端装备制造优先发展重点细分行业。新材料作为中国产业升级的先导产业，是其他新兴产业发展不可或缺的材料，因此，新材料产业着重发展其中的新能源材料和节能环保材料。同样，高端装备制造是中国产业升级的支柱产业，发展也有侧重。高端装备制造产业发展的重点主要集中于航空、轨道交通和智能装备制造三方面。

　　对于新材料和高端装备制造发展具有明显侧重点的新兴产业，则需要关注细分行业的龙头公司，这些公司政策红利和增速将更加明显。新材料产业重点公司有飞凯材料、四通新材和王子新材等。

　　生物将传统产业新兴化。生物行业主要是应用生物技术等先进技术将农业、医药业等传统产业新兴化。其中生物行业涉及生物医药、生物农业和生物制造。当前生物行业面临的主要瓶颈在于研发能力缺乏。无论是生物医药还是生物农业，我国对比生物技术大国美国和英国，在研发经费的投入，每年科研成果发布以及技术运用上都存在较大差距。技术缺乏，这也是中国所有传统产业转型所面临的最大困境。面对当前这种情况，研发能力强以及掌握生物科技核心技术的公司未来将会更具有竞争力。重点公司有海利生物、九强生物、迈克生物、美康生物、普莱柯、赛升药业和万孚生物。

　　积极布局新兴产业次新股

　　自2014年上市的318家次新股上市公司中，共有58家涉及战略新兴产业。其中新一代信息技术、节能环保和新能源产业中涉及公司最多，新能源汽车涉及次新股公司较少。
　　从细分行业而言，新一代信息技术次新股上市公司主要涉及智能电网、安防监控和云计算行业，新能源汽车次新股上市公司则主要涉及锂电池和充电桩行业，新能源次新股上市公司主要涉及风能发电和核能发电，新材料次新股上市公司主要涉及金融合金新材料，生物次新股上市公司主要涉及生物疫苗行业，节能环保次新股上市公司主要涉及污水处理，高端装备制造业次新股主要涉及高铁行业。 　　从营收和周转率来看，次新股所属的七大新兴产业中，节能环保和高端装备制造营业总收入增速最大，节能环保和新能源汽车净利润增速最大，新材料总资产周转率最高，新一代信息技术存货周转率最高。

　　次新股相比与其他上市公司，资金更加充足，外延并购和高送转预期更强；同时，次新股股票盘子轻，阻力小。次新股的巨大扩张潜力加上新兴产业蓬勃发展的浪潮，易形成业绩爆发性增长的格局。因此，投资者可根据以下逻辑选择次新股，一是本身属于新兴产业且业绩增长迅速的次新股公司，未来这些公司在产业链扩张中具有先发优势；二是近期有大规模定增，加快脚步介入新兴产业的次新股公司，这些公司资金实力更加充沛，持续性更强；介于此逻辑，主要推荐投资这关注充电桩业务厚积薄发的易事特，生物制剂高速增长的美康生物，金属材料领军企业的四通新材。■

　　（广证恒生策略分析师 张广文　执业编号：A1310512070004）

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