今日机构强推买入 6股极度低估（10.16）

　　盛路通信（002446）:收入业绩延续高速增长 持续外延扩张确保公司长期成长

　　通信天线业务维持高速增长,合正电子并表带来显著收入业绩增厚:公司收入业绩高速增长的主要原因在于:1、合正电子并表给公司带来显著的收入业绩增厚;2、网络建设支撑母公司收入同比增长33%,此外,规模效应凸显的同时公司加强成本费用管控力度,致使整体毛利率同比提升了1.15个百分点、期间费用率同比下降了4.18个百分点。

　　网络建设稳步推进,支撑通信天线业务持续增长:我们预计,在政策推动、行业竞争驱动的共同作用下,未来两年中国通信网络建设将稳步推进,支撑公司通信业务持续高速增长,具体而言:1、2015年监管层陆续发布“中国制造2025”、“宽带中国2015”、“提速降费”指导意见等一系列产业政策,对于加快中国通信网络建设具有积极作用;2、受竞争驱动,中国联通将2015年3G/4G新建基站规划由36万个提升至64万个,未来两年,随着中国联通和中国电信加大4G建设力度,中国4G建设将维持高景气,支撑公司通信业务高速增长。

　　持续外延并购拓展新业务,确保公司长期发展:近两年公司持续采取外延式并购以拓展新业务,具体而言:1、2014年8月公司完成合正电子100%股权收购事宜,其承诺2014-2016年净利润为4800万元、6000万元、7500万元,预计其2015年再次超额完成业绩承诺将是大概率事件;2、2015年9月公司收购南京恒电100%股权事宜获得证监会无条件通过,其承诺2015-2017年净利润为5000万元、6000万元、7200万元,将为公司带来显著业绩增厚;3、2015年9月公司4500万元设立全资子公司盛元投资完成工商登记注册,将在军民通信、车载智能、互联网+领域寻求投资并购标的,以进一步实现新业务拓展。

　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计其2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.35元、0.56元、0.72元,重申对公司“买入”评级。长江证券

　　南都电源（300068）：新能源业务稳步推进

　　受益4G 网络基础建设及IDC 数据中心建设的旺盛需求,公司后备电池业务较上年同期实现增长。另外,公司收购华铂科技51%的股权,自2015年7月1日并表,截至9月30日,华铂科技贡献利润约2000~3000万元。这两项业务是三季度业绩的主要贡献者,我们预计四季度贡献还将进一步增加。

　　储能业务启航,受益新能源微电网政策红利。

　　在储能领域,公司一直保持行业领先地位,各项技术已趋于完善,前三季度业绩贡献高于同比水平。目前,公司铅炭电池储能体系的全周期度电成本已下降到0.6元/Wh 左右,市场化应用前景明朗,同时,受益于国家能源局对新能源微电网全国性示范的大力支持,公司有望承接更多的储能及微网项目。

　　新能源车用动力电池业务雏形已现。

　　动力电池方面,浙江临平基地的新能源车用动力锂离子电池产能开始释放,目前投产0.6GWh,部分供应给新能源车厂,现已贡献一定业绩,2015年底剩余0.6GWh 产能也将投产,明年贡献有望大幅增长。另外,受持续而激烈的价格竞争影响,电动自行车用动力电池业务收入和业绩较上年同期大幅下降。

　　盈利预测及估值。

　　我们预计在当前股本下,考虑发行债券带来的经营效应,公司2015~2017年净利润同比增速分别为84%、55%、31%,EPS 分别为0.32、0.50、0.65元,对应P/E 为45、29、22倍。因公司公告增发事项反馈时间延期至2015年11月14日前,故仅考虑对2016年及以后的摊薄效应及财务改善预期,2016~2017年EPS 分别为0.43、0.55元,对应33、26倍P/E,维持“增持”评级。浙商证券