下周机构一致最看好10大金股(10.17)(4)

　　中恒电气

　　中恒电气：资金落地提速助飞能源互联网圈地

　　2015年10月16日 国泰君安 周明,宋嘉吉,王胜

　　维持目标价 45.4 元，维持“增持”评级： 中恒公告拟定增募集 10 亿元用于公司能源互联网云平台和能源互联网研究院项目，我们认为此次增发表明了中恒发展能源互联网的决心，实际控制人认购不低于本次发行的 10%表明了对于公司发展的信心，云平台带来的整合将促进中恒能源互联网加速发展， 符合市场预期。维持 2015-2017 年 EPS 分别为 0.35/0.56/0.96 元，维持目标价 45.4 元，维持“增持”评级。

　　中恒能源互联网发展前景被低估。 市场认为中恒主要是以提供电力设备参与能源互联网， 空间有限， 但我们认为中恒通过能源互联网云平台整合其线上和线下优势推动公司能源互联网运营加速发展， 未来发展空间巨大， 理由： 中恒依靠其在用电监测、 云计算、数字动态仿真、大数据及电力设备上的综合优势， 在企业设备代维、节能服务、电力交易、 用电大数据咨询与服务、 APP 增值服务等多个能源互联网运营领域有着较早布局。公司在设备代维、节能服务上的相关商业模式已经落地， 随着电改的深入售电牌照的发放公司的其他能源互联网运营业务将逐步落地。中恒能源互联网运营客户快速扩展，其企业用户数增长超市场预期，其接入的企业用户数 2015 年有望突破 3000 家， 2016 年将达 20000 家， 未来 5 年有望扩展到 10 万家企业，未来发展空间巨大。 能源互联网云平台的建设将加快中恒向能源互联网综合解决方案提供商转型。

　　催化剂： 售电牌照发放； 电力市场化改革的细则出台

　　风险提示： 能源互联网市场迟迟未启动；合作进展缓慢; 市场波动风险

　　南都电源

　　南都电源： 业绩好储能商用靠谱的稀缺标的

　　2015年10月16日国泰君安 周明,宋嘉吉,洪荣华

　　维持“增持”评级,维持目标价 47.50 元： 南都电源发布 2015 年前三季度业绩预告。 公司 2015 年前三季度业绩预计同比增长 15%—45%， 原因是公司后备电源、储能电源与新能源车动力锂电池业绩同比增长以及本期收购的华铂科技自 7 月 1 日并表增厚利润。我们认为南都业绩快速增长超出市场预期， 维持 2015-2017 年 EPS 预测分别为 0.35/0.55/0.79 元，维持目标价 47.50 元及“增持”评级。

　　企业储能开启南都储能巨大发展空间。 市场认为企业储能只是能源互联网运营中的一种业务， 未来空间不大， 南都储能在能源运营整体中受益有限， 但我们认为南都的企业储能是其他相关能源运营的重要微观承载者，对于能源运营整体发展意义巨大。原因：①企业储能是微观层面企业参与多种能源运营的关键，相关能源运营多种多样，但当它们落到微观上时都需要企业储能的支持以形成自身动态能耗调节能力。企业参与碳排放市场交易、电价改革及微电网建设等都需要储能在系统管理和储能实现设备上提供持续支持②南都立足成熟市场模式发展市场化储能促进企业储能与多样化能源运营高效结合。 南都储能智慧管理系统平台能力突出， 可实现同时对多种不同形式能源的管理； 南都储能电池技术领先成本优势明显，可帮助企业低成本地形成储能规模与能力；通过与中恒合作将储能与中恒负载监测等技术结合， 将储能进一步推向用电侧运营等能源运营领域。

　　催化剂： 全国性碳排放交易市场推出；售电牌照发放

　　核心风险： 全国性碳排放交易市场进展缓慢； 市场波动风险