增持、回购潮涌 市场向好迹象明显

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2015-10-17  文章来源：红周刊  责任编辑：陈天杰

　　近几年来，减持套现成为产业资本最爱干的事，特别是在今年4、5月份指数连创新高且投资者沉浸于牛市氛围时，产业资本更是开启了前所未有的撤退潮，交易所每天都在频频发布多家公司股东巨资减持公告，直到6月中旬股灾暴发、监管者发布禁减令和鼓励增持后，这种单向减持行动才得以扭转。如今，受节假日期间外围市场大涨影响，持续横盘数月的股指有了向上的冲动，产业资本和金融资本也在加大了增持力度。

　　增持力度暴增引发多家公司股价异动

　　在A股暴跌期间，7月10日，证监会披露要求上市公司制定维护股价稳定的方案，举措包括大股东增持、董监高增持、公司回购、员工持股计划、股权激励等，简称“五选一”维稳计划。要求披露后，大股东、董监高纷纷响应，当月（7月）上市公司合计净增持股份32.85亿股，涉及净增持市值409.57亿元，不过这种放量增持现象在此后的8、9月份，随着市场表现疲弱而有所下降，好在当时市场中的减持力度也因股指低位运行也在逐渐减弱中。进入10月份，受外围市场节假日期间的大涨影响，A股市场出现反弹苗头，由此市场中的增持力度也出现了暴增。截至10月14日，在剔除国庆长假的影响后，仅5个交易日即实现了18.22亿股的净增持，涉及市值306.37亿元，相当于7月份全月比重的74.8%，增持力度可谓空前。

       招商银行是近期被增持的大户， 该公司10月9日公告称，在7月11日~10月8日期间，招商局集团通过其附属公司间接累计增持公司股份合计14.77亿股。而截至10月8日，招商局集团通过其附属公司间接持有招商银行股份合计67.59亿股，占公司总股本比例的26.80%。对于连续增持的目的，公司公告称，基于对中国经济和中国资本市场可持续发展的坚定信心，以及对中国金融业的发展，特别是对招商银行的价值和公司未来持续稳定增长的信心；同时，本着共同促进资本市场平稳健康发展的社会责任，决定增持招商银行股份。与招商银行被增持的理由相似，万丰奥威、中炬高新、金隅股份等公司在10月份也均被其大股东、高管予以了较大市值的增持，目前各公司月内净买入已超过亿元。　　

　　观察9月份以来大股东、董监高进行增持公司的市场表现，630家公司中有472家股价实现了正增长，剔除目前停牌的4家公司，占全部增持公司比重的74.92%，其中453家公司跑赢市场同期平均水平（上证指数期间上涨1.76%），138家公司9月以来累计上涨超过20%，60家公司累计涨幅在30%以上，21家公司涨幅超过40%，11家公司累计涨幅超过50%，涨势最猛的万丰奥威大幅飙涨了78.48%。

　　上市公司回购动力十足

　　除了大股东、董监高的积极增持外，“五选一”维稳计划出台后，不少上市公司也纷纷出台了回购计划。统计数据显示，9月份以来，两市共有61家公司公布了回购股份的公告，目前，23家公司已实施完成，16家公司正在实施进行中，8家公司方案股东大会通过，14家公司董事会刚刚推出预案。“五选一”的要求下，投资者最看好的即为增持和回购的公司，因为从回购的公司看，其不仅是响应了“维稳”的号召，客观上也起到了稳定市场、恢复投资者信心的作用。 　　不过，在A股20多年的发展史上，大多数企业最愿意做的事是增发新股再融资，而主动进行回购的企业则堪称“凤毛麟角”。而这在海外成熟市场，一些巨无霸公司进行回购股票已经成为一种潮流，如2011年，80高龄的巴菲特提出了40年来首次回购伯克希尔.哈撒韦股票的计划。而巴菲特长期持有的IBM也在积极推行股票回购，2012年前两个季度，IBM均使用了超过30亿美元资金用于回购股票，也就是在当年10月31日，IBM甚至宣布将回购股票资金增加75%，使之达到117亿美元。总之，此轮A股上市公司回购潮无论是主动也好，还是被动也好，均反映出A股制度的逐步完善，上市公司进行回购的做法正在与国外成熟市场逐步接轨。

　　观察9月份以来发布回购公告公司的市场表现，除了目前停牌的鸿达兴业、海立美达等7家公司，有35家9月以来股价实现上涨，34家跑赢同期市场平均水平，占回购公司比62.96%。整体来看，54家公布回购公告后正常交易的公司平均实现了8.73%的上涨。其中，已完成回购公司股份24.19万股，回购金额84.22万元的科士达9月以来涨势最好，累计录得43.76%的涨幅。同样，金禾实业、证通电子、捷顺科技等9家公司的走势也不容小觑，阶段涨幅均超过了20%。

　　市场重新走好已在途中

　　其实，回顾A股历史，每当市场出现一轮壮观的增持回购高潮出现后，此后的行情基本上都会呈现一波较大幅度上涨。以上一波增持回购潮为例，2012年8月底，宝钢股份率先宣布50亿元回购股份，带动A股上市公司纷纷宣布回购股份和主要股东对上市公司进行增持，此轮增持、回购潮持续了一年多，而随后创业板在2012年底探底走牛，大盘也在2014年年中探底回升，开启了一波大牛市，直到今年4、5月之后，上市公司频频发布减持公告，产业资本持续不断撤离才间接埋下了股指回调诱因。 　　9月份以来，在上市公司股价经历腰斩且股指在历经两次暴跌后，持续在3000点附近窄幅盘整的股指蓄势筑底特征明显。在此背景下，上市公司大股东再度掀起新一轮“增持潮”，如果加上第一次暴跌后7月初到8月底宣布增持的上市公司，此轮增持回购参与的公司数量已经达到A股上市公司总数的一半，可以说是前所未有的。上市公司股东增持或者产业资本增持，均在一定程度上向市场传递了积极信号，表明其对公司未来的发展持有坚定的信心。从历史经验来看，产业资本的嗅觉是敏锐的，大规模增持潮的到来，往往预示着市场正在构筑底部。多位资深市场分析士认为，净增持高峰往往意味着大盘将出现重要底部，市场重新向好迹象明显。■

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