恒指下一站分析兼拆解有线宽频剥离业务价值

    近日令笔者在意财经报导，是自去年11月初之后，金管局再公布接港元沽盘，超过三个月首次入市捍卫港元汇价。港汇曾经触及7.85弱方兑换保证，金管局在周一纽约时段 (香港时间2月14日) 承接超过42亿港元沽盘；紧接周一纽约时段 (香港时间2月15日)再承接超过148亿港元沽盘，单日规模为超过半年最大。银行体系结余在周四 (2月16日) 会降至大约770亿元，为2020年4月29日以来最低，事隔超过两年零九个月。金管局沽盘反映港元偏软，理应美元走强，但于美汇指数未见如此。

    港汇走弱原因探讨

    于2月10至14日连续三个交易日，美汇分别收报103.63、103.35和103.27，正在下移。另可留意从去年12月8日至今，历时超过两个月，美汇介乎100.82至105.63，中位数为103.23，可见现仅处于与中位数相若水平。按笔者理解，现时港元偏软不是源于美元走强，却因有资金正从香港流出使然。

    参考近四个交易日 (2月10至15日) 港股大市成交金额分别约1,198亿、1,121亿、977亿和1,123亿港元，均处于1,200亿元以下。之前三个月 (去年11月至今年1月) 日均成交额约1,402亿、1,353亿和1,398亿元；本月暂时日均成交额则约1,219亿元。

    上升裂口已被回补

    数据反映2月交投明显减少，配合最近四个交易日成交额都低于平均值，又见上述资金正从香港流出的形势，均反映港股后续走势未许乐观。恒指已见四连跌，昨收20,812点，除了是1月5日以来最低收市位，创逾一个月低，亦是继1月6日后再度失守21,000点。

    另见1月4及5日有上升裂口，介乎20,793至20,962点，昨日低见20,726点低于20,793点，收于20,812点则高于裂口底部，视为此上升裂口经已得到回补，理应20,800点水平有支持，短期阻力位看21,000点。然而，若本周余下日子未能守住20,800点收市，代表回补裂口失败。

    支持位还看牛熊线

    留意250天移动平均线处于20,108点，恒指失守20,800点后预期要下试20,100点水平，那将是第一季余下时间走势的关键位置。250天线又称「牛熊分界线」，自今年1月4日突破收市后，至今超过一个月处于此线之上，按此线的名称港股现处「牛市」状态，投资者倾向较积极入市。因此，要是恒指跌破此线，将见不少报导指向港股步入「熊市」，入市气氛显着会受打击，市场倾向由现时关注港股的利好消息，转为较多留意利淡消息，届时稍见不利消息出现，就会为港股带来沉重沽压，所以不容轻视250天线的股市地位。

    有线仙股追入三思

    继领展 (0823.HK) 宣布供股后，近日另一市场关注港企消息为有线宽频 (1097.HK) 宣布将于今年6月1日起终止收费电视牌照，交还港府，日后专注发展现有三条免费电视频道业务。参考2011至2021年共十一年的年报资料，自2012至2021年连续十年之久收费电视客户数目都在减少，由2011年约110.6万名，降至2021年约71.5万名，又于2022年中期报告显示，截至2022年6月底的客户数目约68.3万名，累积减少逾三成八，反映管理层要剥离此业务可以理解。

    消息刺激股价昨日开报0.071元，较2月14日上午收报0.049元 (下午已停牌) 高近45.00%；之后更曾高见0.076元，最多升逾55.00%，证明市场解读消息利好。然而，最终收报0.053元，升幅不足10.00%，显然此乃大波幅股份。毕竟这是「仙股」，加上专营免费电视业务亦不代表基本面会显着改善，反观亏损扩大的风险高，故此进场前必须先审视个人风险承受能力。

    作者：聂振邦