内地复办来港签注 三家本地酒店股

    内地宣布2023年1月8日解除当前的新冠防控措施，多项检疫措施亦将得到松绑，而香港与内地通关或提早实现，本地酒店业终于有望正式步出寒冬，迎接复苏。本地酒店股富豪产业信托（1881.HK）、朗廷(1270.HK)和大酒店（0045.HK）前景可看好。

    1.富豪产业信托

    富豪产业信托也就是一家房地产信托（REITs），旗下有9项酒店物业，分别为富豪机场酒店、富豪香港酒店、富豪九龙酒店、富豪东方酒店、丽豪酒店及4家富荟酒店。富豪产业信托的酒店组合主攻中低价市场，特别能够受惠潜在内地自由行旅客回归。

    值得留意是，尽管中港两地当前尚未通关，但集团截至6月底营业额上升18%至3.5亿元，业绩转亏为盈，录得股东应占溢利6.1亿元，较2021年全年5.8亿元还要多，鉴于下半年本港防疫措施持续放宽，即使内地客尚未可来港旅游，但海外游客的恢复也能利好富豪产业信托下半年表现。

    根据信托契约，富豪产业信托在任何情况下均须确保于每个财政年度分派予基金单位持有人之总款项不得少于富豪产业信托可供分派收入总额之90%，基金每年分派两次股息。

    该基金过去12个月股息率为7厘，在预期下半年业务回升下，相信全年派息可录得升幅，而在2023年初开始恢复办理内地旅客签注下，相信明年业务进一步回暖下，派息将更可人。

    2.朗廷酒店投资

    朗廷酒店是一家在本地经营酒店生意的投资信托，特色是该投资信托须将从朗廷酒店投资收取的普通股股息、分派及任何其他款项，作出100%的分派，且每半年分派一次，规格要求较富豪产业信托更高。

    朗廷虽然2022年中期股份合订单位持有人应占溢利为8770万元，按年升3.4倍，扣除服务费后的总租金收入为1.81亿元，按年升74.6%。不过朗廷上半年虽像富豪产业信托一般录得亏转盈，集团却未有派发中期息。

    朗廷解释是因为上半年复苏温和，但仍受新冠疫情形势波动高度影响，或会对其纯利带来快速且巨大的影响，加上考虑到所产生的行政开支及每股份合订单位的分派金额较小，故决定不派息。

    现时由于中港防疫政策转向，朗廷业务复苏前景转趋明朗，相信分派将恢复稳定。特别是，现时酒店组合包括香港朗廷酒店、香港朗豪酒店及香港逸东酒店，均位于九龙区，且属内地游客旅游热点，中港通关对旗下酒店的刺激作用料较富豪产业信托为高。

    3.大酒店

    大酒店在世界主要城市包括香港、上海、东京、纽约和巴黎等地经营半岛酒店，中国如今放宽出境限制，其实不只有利香港半岛酒店，内地旅客也在封锁3年后对外地游有殷切需求。

    尽管日本、美国新近限制中国旅客入境，惟预期随着内地疫情高峰过后，各国会陆续放宽相关限制措施后，可望进一步带动大酒店业务于2023年全面复苏。此外，上海半岛的业务也有望因应入境限制而得到很大的改善。

    大酒店中期业绩转亏为盈，收入升31.5%至16.6亿元；股东应占盈利1.3亿元，去年同期则蚀4.5亿元。撇除开业前及息税折旧及摊销前营业盈利约1.1亿元，按年升2.4倍。公司2020年以来受累疫情业绩进入寒冬，至今未有分派，但观乎大酒店的分派历史，相信在业务渐见明朗下，很快便会恢复分派。