赌10块，丹东港本周兑付没问题

　　债券发行人丹东港集团无论在哪个信用风险群里、无论何时出现都是逢炒必热的话题。

　　本周二、周五和周六丹东港分别有15亿的PPN、5.6亿的私募公司债和10亿的MTN到期。

　　自16年11月24日在债券市场发行了一期票面利率高达8.5%的3+2公司债后，丹东港再也未在债市露面，期间伴随着各种传闻，其发行的各项债券价格起起伏伏整体下跌。

　　16年以来公司的收入及盈利同比均下滑，这与往年经济下行期仍高速增长的态势形成明显对比。

　　尽管企业已经大幅缩减了对外投资，并增强现金回笼力度，但依然阻挡不住现金的外流。

　　本周二到期的15亿元PPN主承为浦发银行，周五到期的5.60亿元16丹东港主承为东海证券，周六到期的10亿元14丹东港MTN001主承为中信证券和中信银行。

　　目前14丹东港MTN001已经发布回售结果和回售部分兑付公告，尽管发行人提高票面利率164BP至7.50%，但全部投资人都选择行使回售权利。

　　从公开披露的年报看，企业截至6月30日账面货币资金15.21亿，且受限14.41亿，基本处于无钱可用状态。单纯依靠企业自身经营造血，基本难以兑付即将连续到期的30.60亿元债券。

　　17年以来企业公告如下几项重要事项：

　　2月16日，公告总经理发生变更。

　　5月17日，公告抵押码头资产获取万向信托21亿融资贷款。

　　6月7日，公告联合资信下调评级至AA/负面。

　　6月16日，公告澄清某卖方机构报告中提及的董事长失联信息不实。

　　6月23日，公告置换抵押资产。

　　7月26日，公告为子公司申请融资2000万元提供担保。

　　8月30日，公告更换法定代表人。

　　此时此刻讨论企业的基本面已经意义不大，能否获得外部支持是决定本周偿债的关键因素。目前来看影响公司偿债能力的几项外部事项：

　　一是年中曾传出辽宁省政府和招商局合作建立辽宁港口统一经营平台，招商局将在控股辽宁港口集团的前提下，实现辽宁沿海港口经营主体一体化，不知道会不会涉及丹东港的整合（不过这事情后来没有了新闻）；

　　二是5月17日公司公告抵押资产获取万向信托21亿的贷款，如果该笔融资后来如期到位，考虑企业上半年经营获现的增强，现金累计可能会增加；

　　三是本周二到期的由浦发主承的15亿元PPN大概率转为浦发银行贷款，企业实际需要偿还的债券就剩15.60亿元，如果考虑万象信托贷款到位，应该问题不大（前提是期间银行不抽贷）；

　　最后重点考虑当前18+1大敏敏时刻，监管在会前已经发文防范风险，后面两期主承东海证券、中信证券和中信银行，特别是后两家作为国家队代表，关键时刻应该不至于掉链子吧。。。

　　也许企业是硬撑着呢，要不赌10块吧。