松德股份：低价购到优质、稳健、爆发力强的成长性资产

    松德股份(300173.SZ)2014/08/19发布公告《松德机械股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》:拟以12.11元/股的价格,发行6028万股股份并支付现金2.5亿元的方式购买大宇精雕 100%股权,交易价格为9.8亿元;同时以非公开发行股份方式向郭景松或其控制的企业发行股份2188万股募集配套资金2.65亿元金。松德股份2014年第三届董事会第六次会议已审议通过此次交易草案。中国证监会并于9月15日对《松德机械股份有限公司发行股份购买资产核准》的行政许可申请予以了受理。

    投资建议:

    因此,结合这三个层面的比较,我们认为松德股份收购大宇精雕是传统凹机龙头低价购到优质、稳健、爆发力强的成长性资产,整合后前景值得期待。按机器人行业公司一般15年动态估值33-37倍计算,未来6个月合理价格区间应为29.9-33.5元,建议买入。

    风险提示:

    电子行业产品周期性;电子集成门槛较低、竞争者迅速进入行业。（海通证券）