纳科诺尔：积极扩展锟压机非锂电应用领域

    (1)公司为国内最大锂电池极片锟压设备生产厂商,受益于近几年动力电池产能扩产,公司业绩快速上涨。营业收入从2014年7500万上涨至2017年的2.43亿元,复合增长率为34.16%,净利润从2014年646.75万上涨至2017年的3356.83万,复合增长率为50.94%。

    (2)下游客户优质,锂电领域锟压机市占率高达30%。公司下游客户包括宁德时代、比亚迪、珠海银隆等行业龙头,随着锂电产能的进一步集中,公司未来有望持续受益。根据锂电大数据,前十五大锂电池厂商2020年锂电池产能为286GW,而2017年底为120.3GW,未来三年国内锂电投产产能约为165.7GW,对应锟压机的投资额为26.5亿元。

    (3)与国际龙头日立电力协同合作。公司2017年与日立电力签订战略合作协议,协议约定日立电力将中国境内销售的锟压机部分或者全部的制作和组装委托给纳科诺尔,而公司将部分产品的设计委托给日立电力。公司通过与日立电力合作实现双方渠道、技术、成本等各方面的互补。

    (4)积极扩展锟压机非锂电应用领域。公司自2015年以来开始积极拓展非锂电用的锟压机设备,目前已经在高分子材料、相变多孔材料等领域已有产品试用及数据积累,未来在非锂电领域订单有望快速增长。（广州广证恒生证券）