化工行业：止跌趋势显现 荐多股

    银河证券称，化工产品价格在经历大幅下滑之后，有了止住的趋势，对于化工整体不用再那么悲观，密切关注一季度下游需求有实质性复苏的子行业。看好十二五期间天然气量价齐升的局面，受益标的为大唐发电、广汇股份、中石油、中石化、恒泰艾普和杰瑞股份。亦特别看好PX子行业，利好上石化。

    上周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，己二酸（华东地区），9.9%，二氯甲烷（华东地区），9.0%，丙烯（韩国FOB），6.9%，PTA（华东地区），3.3%，己内酰胺（华东地区），3.1%。本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，MEG（华东地区），-3.1%，氢氟酸，-2.7%，WTI原油，-2.7%硝酸铵，-2.0%，硫磺（高桥石化），-1.8%。

    价格涨多跌少，总体上以平稳为主：化工产品价格延续了涨多跌少的格局，总体上仍以平稳为主。子行业链方面，化纤价格全面上扬，而氯碱、农化、聚氨酯、塑料、氟硅等价格以持平为主。从产品价格的走势来看，如原油没有下跌风险，化工产品己处于筑底的过程中，后市尚等待需求的复苏。

    己二酸价格大幅上涨：本周己二酸价格大幅上涨，华东地区报价11650元/吨，同比上涨9.9%。本周价格上涨有以下几方面因素：1、经历价格持续下跌后，市场成交低迷，下游库存较少，2、本周开始，山东洪业装置停车检修减少了市场的供应量，3、上游纯苯价格持续上调形成成本支撑。当前市场需求疲软，下游买货积极性不高，加上临近春节，下游开工受到影响，短期上涨空间有限，明年己二酸新增产能释放势必会压制中长期的价格。

    《聚氯酯工业“十二五”发展规划建议》发布：《规划建议》明确，“十二五”期间，应加快发展气相光气化异氰酸酯技术，长远研宄开发费光气化异氰酸酯生产技术，环氧丙烷主要发展HPPO法，逐步降低和消除溶剂型聚氯酯产品的有机溶剂含量，用水性活无溶剂型产品替代等。

    近几同在下游备货行情的推动下，产品价格出现了反弹，整体上看还处于缓慢筑底的阶段。当前影响产品价格反弹高度的因素主要还是下游需求能否有复苏。按照最新价格测算了主要化工企业的业绩，其中在10倍市盈率附近的有巨化股份桐昆股份滨化股份闰土股份，建议关注此类企业。