纺织服装：关注布局内容营销业绩有望迎来改善的相关标的

    周行情回顾及观点

    上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌1.94%、跌2.55%、跌2.19%,纺织服装板块跌1.52%,其中纺织板块跌1.00%、服装板块跌1.86%。

    数据跟踪:1)据国家统计局,4月限额以上企业服装鞋帽、化妆品零售额分别同降1.10%、增6.70%,增速继续放缓。2)百家零售企业服装、化妆品等零售额分别同降7.3%、同增8.7%。3)据中国棉花信息网,国储棉轮出第二周(19/5/13-17)成交率及成交均价均下降。

    本周观点:4月终端零售增速总体仍疲软,服装鞋帽及化妆品消费亦受影响。自18Q2以来终端零售持续不振,服装鞋帽、化妆品等受终端零售大环境影响,自18年Q2以来呈现终端零售增长承压。品牌服饰板块,建议关注景气度较高的童装、运动装等子行业及业绩稳健、行业地位突出的大众服饰龙头等相关标的,包括安踏体育、森马服饰、海澜之家、南极电商、比音勒芬等。纺织制造板块,中美贸易磋商仍存不确定性,我国纺织制造产能预计加速向低劳动力成本的国家/地区转移,建议关注全球化布局较早同时议价能力相对较强的龙头公司。化妆品板块,终端零售月份波动不改行业总体景气环境、线上渠道继续快速发展,建议关注渠道持续调整优化/布局内容营销业绩有望迎来改善的相关标的,如珀莱雅、上海家化等。

    行业公司新闻动态

    Burberry转型期第一年取得出色进展;奢侈品电商Farfetch 19Q1亏损扩大;加拿大运动时尚品牌RYU 18财年销售同增67%;Ralph Lauren 19Q1好于预期;妮维雅母公司将出资5.5亿美元收购美国防晒品牌Coppertone。

    股权激励:跨境通拟授予激励对象限制性股票4300万股、授予价6.08元/股,其中首次授予256人、分三期解锁、业绩考核目标19~21年环球易购、帕拓逊各年度营收环比增长率分别不低于10%、15%;联发股份拟在印尼投资建设年产6600万米高档梭织服装面料项目。

    股东增减持:南极电商股东吴江实业拟减持不超过2450万股股份、占比1.00%;报喜鸟高管吴跃现已减持44万股股份、占比0.04%,董事吴利亚拟减持不超过59万股股份、占比0.05%。

    其他:搜于特与广州高新区签署战略合作框架协议;联发股份与EIC、中土集团终止合作意向性协议。

    行业数据汇总

    328级棉现货14961元/吨(-4.02%);美棉CotlookA 77.35美分/磅(-4.15%);粘胶短纤11800元/吨(-3.28%);涤纶短纤8270元/吨(-2.13%);长绒棉25150元/吨(-0.59%);内外棉价差457元/吨(-49.56%)。

    风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。（光大证券）