联域股份值得申购吗？不宜过分看好

    第一，基本资料：

    1.发行价41.18元，发行市盈率22.63倍。

    2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：1.94；2.45。今年上半年每股收益为1.36元。预计2023年1-9月净利润盈利1.14亿元至1.2亿元，同比上年增6.99%至12.62%。

    3.公司专注于中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售，产品主要应用于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。

    4.主承销商和保荐人：中信建投证券。

    第二，综合评估：

    公司主要以ODM模式为国际品牌商或区域品牌商提供差异化、定制化LED 照明产品，是细分照明市场少数产品款式规格齐全、具备快速响应及交付能力的企业之一，在海外市场竞争力突出。2021年度公司户外照明灯具路灯位居我国出口企业第三名，出口美国市场排名位居首位;工业照明灯具工矿灯位居我国出口全球市场企业第二名。公司在LED照明行业重要环节形成了自身的核心技术。

    隐忧是，公司九成营收来自境外，北美市场为公司最主要的销售区域；无自主品牌，销售全靠ODM模式；面临来自第一大客户LEDVANCE集团的砍单风险；营收与产能利用率大幅下滑。

    公司为行业头部企业，按理，可以享受一定溢价。但鉴于其所在行业竞争激烈，存在大客户砍单风险，这种对大客户高度依赖的公司，都有类似歌尔股份等果链概念股相似风险，不宜过分看好。

    第三，建议：谨慎申购