威尔高值得申购吗？上市首日会有溢价

    第一，基本资料：

    1.发行价28.88元，发行市盈率46.27倍。

    2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：0.66；0.86。今年上半年每股收益为0.51元。预计2023年1-9月归属净利润盈利7350万元至8000万元，同比上年增16.7%至27.02%。

    3.公司从事印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板等，广泛应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。

    4.主承销商和保荐人：民生证券。

    第二，综合评估：

    公司客户类型分为电子产品制造商、PCB 企业、贸易商三类，下游行业企业主要为规模较大的电子产品制造商，客户包括施耐德、三星电子、鸿海精密、LG 集团、捷普、伟创力、立讯精密、冠捷科技、木林森、台达电子、拓邦股份、沪电股份等。

    隐忧是，业绩增速异于同业，主营业务收入存在虚增可能，业绩可持续性值得怀疑；研发人员学历低；客户相对集中；应收账款与存货持续增长；产能利用率不足；毛利率水平变动较大。

    印制电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分，公司在行业中优势地位不明显。鉴于公司为国家级专精特新“小巨人”，而印制电路板板块（PCB）概念经常被炒作，目前炒新热情高，因此，上市首日会有溢价。

    第三，建议：申购