中邮科技值得申购吗？上市首日会有溢价

    第一，基本资料：

    1.发行价15.18元，发行市盈率28.94倍。

    2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：0.92；0.78。今年上半年每股收益为0.34元。预计2023年1-12月业绩略减，归属净利润约6000万元至6800万元，同比下降14.04%至24.15%，营业收入约19.5亿元至21.2亿元，同比下降4.48%至12.14%，扣非净利润约5000万元至5500万元，同比下降22.90%至29.91%。

    3.公司专注于智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务，产品包括智能分拣系统、智能传输系统等，具备为终端客户提供多种应用场景下的定制化、专业化和智能化的智能物流系统和技术服务能力。公司还积极开拓智能专用车领域，通过自主改造多类型、高附加值专用车，为下游客户提供个性化、定制化车型。

    4.主承销商：中金公司、中邮证券

    保荐人：中金公司、中邮证券

    第二，综合评估：

    公司是国内智能物流系统领域领先的综合解决方案提供商，致力于成为智能物流系统核心技术研发、系统集成及设备制造的主力军以及智能物流解决方案的领军者。

    隐忧是，主营业务毛利率下滑；市场空间有限；单一大客户收入占比高企。

    物流系统发展迅速，催生了一批吃物流设备的企业，中邮科技就是其中一家。虽然我国智能物流设备制造市场规模保持快速增长，下游客户对智能物流系统需求不断增多，但新进入者增多，行业竞争加剧。目前，大型物流企业，有的也在研发自己系统，因此，中邮科技除了邮政集团和顺丰等大客户外，其他客户很难开拓，市场空间是个问题。当然，公司是背靠邮政集团，产品有点核心技术，上市首日会有溢价，也不排除被炒作。

    第三，建议：申购