友宝在线IPO：消费新常态成增长引擎

    新冠疫情颠覆了全球的消费习惯，令大家习惯了非接触式的购物体验，带动无人零售行业发展，以中国内地爲例，原本市场渗透非常低，根据于2022年数据，内地每千人口拥有自动售货机的平均仅为0.8台。

    另外一项数据亦指出，截至2022年底，自动售货机仅覆盖国内潜在可摆放线下场地的8.8%，预计到2027年可增至15.6%，市场规模则预计将从2022年289亿元人民币，增至2027年的739亿元人民币，複合年增长率超过20%，由此可见自动售货机在线下零售场景具有广阔的发展前景。

    四年稳佔行业龙头地位

    从2019至2022年，按商品总额计算，均在内地无人零售行业 (主要包括自动售货机、无人商店及无人货架) 排名第一的友宝在线 (2429.HK)，即将在港交所上市，至2011年成立至今十多年，公司一直致力深耕中国的无人零售行业，并建立了强大的数位化及运营能力，涵盖商品採购、物流及存货管理。

    现已成功覆盖多个核心消费场景，包括学校、工厂、办公场所、公共场所、交通枢纽、餐厅等的广泛销售点(或“点位元”) 网路。通过不同的网路，公司能为无人零售行业价值链内的广大参与者提供服务。截至2023年6月底，已遍佈内地157个城市及28个省级行政区，其中有87.3%集中于一线、新一线及二线城市。无人零售行业解决一、二线城市劳工成本及租赁成本高的问题，所以行业潜在的机遇不容忽视。

    跑赢社会零售总额增速

    截至2023年6月底，公司累计拥有超过3.5亿名可区别交易用户，完成约54亿笔交易，较2022年底约3.4亿名，完成约51亿笔，半年增加超过1,100万名用户，以及增达3亿笔交易，取得鼓舞成绩。

    此外，公司收入也保持稳定，2019至2022年均超过19亿元 (人民币，同下)，2022年更超过25亿元；同年按商品总额计算，佔市场份额7.6%，已成为内地行业龙头，跟位列第2位的无人零售营运商则佔3.5%，两者之间明显有一段差距。凭藉已有竞争优势，值得憧憬在业内仍有很大的扩展空间。在收入走势也见公司正在成长，内地于2023上半年社会消费品零售总额增长8.2%；友宝在线截至2023年6月底收入约12.53亿元，较去年同期约11.43亿元，增长9.6%，高于内地整体消费增速。2023下半年推动内地经济增长政策不断出台，居民收入有望增加，将提升居民消费意欲，预期公司在2023全年收入增速更胜上半年的。

    笔者亦留意友宝在线具备深刻行业洞见的强大研发能力，截至2023年6月底研发团队拥有75名成员，为公司带来在自动售货机的结构设计和部件、自动售货机的电子支付模块和部件以及自动售货机的通信及补货方法等领域拥有197项注册专利。

    目前，公司拥有即选即取货柜配备了最新的硬件技术、结构设计及照明，并结合使用生物核身、信用评估算法及物联网技术，改变了无人零售业，将身份验证及付款交给技术，创造全新无忧消费体验。对于有意分享未来无人零售行业的经济成果潜力的投资者，值得把握认购此股的进场机遇。友宝在线发行2,257.65万股，入场费是5,757.48港元，预计集资最多2.57亿元，股份于11月3日首挂。

    作者：聂振邦(聂Sir)