今日机构强推买入 6股极度低估(12.5)(3)

　　雄韬股份（002733）:内外兼修的铅酸电池龙头企业

　　铅酸电池行业稳定发展,市场集中度提升。铅酸电池被锂电池取代是市场对其最大担忧,但我们认为铅酸电池在一些优势领域内仍将占主导,未来较长的一段时间内都将与锂电池共同发展。行业自2011年大规模整治开始,准入门槛不断提高,较难有新进入者,中小企业大规模淘汰,具有规模、环保优势的龙头企业从中受益,市场集中度不断提升。

　　储能与低速电动车是铅酸电池新的爆发点。在铅酸电池的传统优势领域,行业增速趋缓、竞争格局稳定,较难有突破。在光伏、电动车快速发展的情况下,储能领域有望成为下一个“风暴口”,而铅酸电池有望凭借其低廉的成本、较高的循环次数和完善的性能,最先在国内储能领域普及放量;另外,低速电动车行业规范化、准入门槛提升,并有望划入“四轮摩托车”范围,行业健康有序的发展时期即将来临,或将拉动铅酸电池需求增长。

　　募投项目突破产能瓶颈。公司此次计划发行3400万股股票,用于扩展、改善铅酸电池产能,目前公司拥有产能330万kVAh,预计募投项目达产后总产能可达605万kVAh。近年来公司产品产销顺畅,产能瓶颈成为制约公司发展最大限制,此次增发用于产能建设,为公司未来增长提供了保障。

　　盈利预测与投资评级。我们预测2014-2016年公司实现营业收入19.44亿元、23.28亿元和26.92亿元,实现净利润1.01亿元、1.26亿元和1.49亿元,全面摊薄每股收益分别为0.75元、0.93元和1.09元。公司铅酸电池覆盖领域全面,内外兼修,增发后突破产能瓶颈有望进入快速增长期,参考同行业可比公司估值水平,按照2015年20倍PE,对应目标价18.60元,首次给予“买入”评级。海通证券

　　桂林旅游（000978）:福隆园项目转让使公司扭亏为盈

　　公司转让福隆园项目,预计增加净利润8000万元。2014年11月29日,公司公告称桂林市兴进实业公司将整体承继公司旗下福隆园项目,承继对价3.94亿元。福隆园项目是经桂林市人民政府批准的桂林市漓江东片区福隆园社区城中村改造项目,系桂林两江四湖环城水系工程建设之配套“以房养路”项目之一。公司预计可新增净利润8000万元,其中2014年度新增净利润6500万元。

　　基数效应导致公司EPS出现下滑现象。公司2014年前三季度净亏损925万元,因为公司将获得大额项目转让收益,预计可增加2014年净利润6500万元,大幅改善公司盈利情况。公司总股本为3.6亿股,6000万净利润对应EPS为0.17元/股,为公司EPS制造一个高基数。我们预计2015年公司业绩有望因为贵广高铁通车+景区自身恢复性增长叠加而高速增长,但是因为2014年的高基数效应,我们认为大概率公司2015年的EPS相对于2014年出现下滑现象。

　　贵广高铁通车为公司带来业绩增长。贵广高铁有望在2014年12月26日通车,通车后,广州到桂林仅需2小时,将为桂林旅游带来游客的增长,且有望成与沿途景区一起形成一个联动效应,带来更多的游客增量。剔除福隆园项目转让收益的影响,我们预计公司2014-2016年的EPS为0.09、0.09、0.13,高铁为公司带来业绩增长。我们预计公司2014-2016的EPS至0.19/0.13/0.13元/股,对应PE为52、74和78倍,维持增持评级。宏源证券