今日机构强推买入 6股极度低估(12.5)

　　用友软件（600588）:增发全面推进企业互联网与互联网金融战略

　　公司公告拟非公开增发9857.6万股,募集资金不超过18亿,投向用友企业互联网服务(拟投入6.7亿)、用友企业互联网公共服务平台(拟投入3.8亿)、用友互联网金融数据服务平台(拟投入3亿)、偿还银行借款及补充流动资金(拟投入4.5亿),增发价不低于18.26元/股。

　　增发保障企业互联网与互联网金融战略全面推进:

　　2015年是公司“企业互联网”战略推进的关键之年,将从产品迭代更新的重心向发展互联网用户数发展,企业用户数将会有很大提升,这是用友软件估值提升的重要基础。发展用户数离不开资金的支持,此次增发拟投入用友企业互联网服务和用友企业互联网公共服务平台分别6.7亿、3.8亿,将对公司企业互联网战略的推进提供资金保障。

　　2015年公司的互联网金融业务有望取得里程碑式的发展,公司未来有望直接参与银行金融服务,对资金的需求将非常迫切,增发如能顺利实施对公司互联网金融战略的推进也将是重要保障。

　　公司近200万企业用户,以及覆盖的过亿个人用户是未来企业互联网战略发展的重要依托。公有云平台易代帐、会计家园、工作圈等产品正在不断迭代更新,用户数也在不断增长。明年随着公司企业互联网战略执行力度的加大,用户数有望快速增长,互联网平台上的用户是高粘性活跃用户,数据积累还存在进一步变现的可能,公司的估值将会从传统软件企业向互联网企业看齐,估值面临提升。

　　公司近期发布用友通信,将通信服务与软件服务融合,为客户提供更好的企业移动应用体验,通信服务未来也将成为客户资源变现的重要手段。

　　投资建议:

　　预计2014-2016年EPS分别为0.58,0.73,0.91元,目前股价对应PE分别为42、34、27倍。维持“买入”评级,调高目标价到33元,对应2015年45倍PE。光大证券

　　江淮汽车（600418）:瑞风S3持续热销

　　我们认为,S3的旺销是公司SUV 车型销量大幅增长的主要原因。根据我们草根调研,目前S3的未排订单2万出头,预计12月产能提升至1.6-1.7万辆,15年1月产能有望提至1.8万。我们认为,瑞风S3是一款跑量车型,S3热销有助于提升公司乘用车品牌形象,提升市场对公司的信心,同时,一旦累计销售过了5万辆的模具摊销规模后S3有望为公司贡献利润。明年公司乘用车新品较多,S5的1.5T、S20、A20都将推出,值得市场关注。

　　轻卡已做好准备,迎接行业整合。

　　公司卡车本月销售1.53万辆,我们估计其中重卡约0.2万辆,出口约0.2万辆,国内销售轻卡约0.8万辆,基本是国4排放的轻卡。公司已经做好了充分的准备迎接明年排放升级。作为一家既重视品质又重视规模的公司,公司明年可能可以抓住轻卡行业整合的大机会。

　　投资建议。

　　在不考虑整体上市股本摊薄的情况下,我们预计公司14-16年EPS 分别为0.38元、0.73元、1.50元。从长期看,轻卡行业监管趋严将为其中的龙头企业带来了中长期增长的机会,未来公司的轻卡业务收入、利润率有望双升,新能源汽车业务有利于提升公司估值水平,维持“买入”评级。广发证券