机构强推买入 6股极度低估(10.30)

　　西部证券（002673）:新三板亮点频现,定增提升公司实力

　　近期西部证券发布了三季度报告,2014年第三季度,西部证券实现营业收入5.64亿元,同比增长85.51%;归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元,同比增长203.92%前三季度西部证券共实现营业收入11.14亿元,同比增长28.09%,归属于上市公司股东的净利润4.21亿元,同比增长60.34%。

　　各业务增长迅速,资管投行增速最高

　　2014年前三季度,西部证券经纪业务收入比去年同期增长7.2%,投行业务收入比去年同期增长19.58倍,资管业务收入比去年同期增长184.94%,利息净收入比去年同期增长37.72%,自营业务比去年同期增长24.44%%。

　　新三板业务是亮点,定增提升公司资本实力

　　从各个业务在业内排名来看,西部证券的经纪业务、投行业务、两融业务等均排名在40-50位之间,属于中游券商。而新三板业务从挂牌家数来看,排名第12位,从股份总量来看,排名第三位,表现出色。随着做市商的推出,有望进一步为公司贡献收入。同时,9月初证监会受理了西部证券的定增方案,将有效提升公司的资本实力。

　　投资策略

　　我们预计2014、2015、2016年西部证券分别实现每股收益0.4、0.48、0.58元(未考虑定增影响),对应PE分别为34倍、28.39倍、23.33倍。因此,我们维持“推荐”评级。华融证券

　　精华制药（002349）:投资收益拉动业绩

　　2014 年7 月出售大丰兄弟制药有限公司获得投资收益696.82 万元,计入三季度业绩,属于非经常性损益,使得第三季度业绩同比增长43.58%。

　　并购生物医药公司,丰富医药资产 第三季度以自有资金7778.5 万元增资金丝利药业,拥有其49%的股权; 参股中美福源生物公司,持股13.04%,使得公司在中药、化药和生物药方面都有布局,有利于公司长远发展。

　　投资策略

　　由于三季度业绩低于预期,因此我们下调盈利预测,2014-2016 年营业收入分别为6.23 亿元、7.47 亿元和8.5 亿元,归属上市公司净利润分别为0.44 亿元、0.54 亿元和0.66 亿元,每股收益分别为0.22 元、0.27 元和0.33 元,对应PE 分别为101 倍、82 倍和67 倍。鉴于定增绑定管理层利益,年底年完成,我们继续给予“推荐”评级。华融证券