周五机构一致最看好的10金股(10.17)(3)

　　铁汉生态（300197）:关注四季度的项目进展和费用变化

　　业绩略低于我们此前预期,期间费用增长过快挤压了净利润空间。公司前三季度收入同比依然保持了增长,主要来源于生态修复和园林绿化业务的增长,大型BT 项目持续拓展,但从净利润增长来看,增幅较小,主要是因银行借款利息支出增加、员工人数增加相应职工薪酬增加等因素影响,再加上股权激励摊销费用,造成期间费用同比增加所致,对公司的净利润增长压力较大。对于公司的业务发展情况,前期受到宏观经济下行以及地方债审计的影响,很多项目订单落地速度放缓,但从公司上半年的情况看,这一影响在逐步削弱,项目订单推进速度加快,加上公司的订单获取能力较强,在行业中地位相对突出,很多BT 项目进入正常的施工周期,对公司的业绩贡献将逐步体现,对项目订单落地的情况,我们继续保持跟踪,因为订单的执行对公司未来业绩的直接影响较大。另外公司拟进行再融资,一旦融资完成后将大幅度降低财务费用,有利于进一步提升净利润的空间。所以后续我们一方面要关注项目的订单获取以及落地速度,另一方面要关注融资进展和费用变化。

　　维持 “推荐”评级。我们下调14、15、16 年EPS 分别为0.51元、0.68 元、0.95 元,对应14、15、16 年PE 分别为29 倍、22倍、16 倍,我们看好公司未来长期的发展空间,是值得跟踪的投资标的,继续维持推荐评级。国联证券

　　通鼎光电（002491）:投资新产业基金 推动公司向移动互联网转型

　　公司与华泰紫金、华泰瑞麟合作发起设立华泰新产业基金。该基金整体规模10亿元,其中华泰紫金任基金的有限合伙人,出资3亿元,占基金总规模的30%;公司任基金的有限合伙人,出资2亿元,占基金总规模的20%;其余资金由华泰瑞麟牵头募集。

　　充分利用新产业基金平台,推动公司向移动互联网转型。

　　基金投资方向主要为TMT 等新兴产业,把握移动互联网以及移动互联网改变传统产业中的投资机会。基金管理人拥有比较丰富的科技、媒体及电信业的产业投资及上市公司并购重组经验,在互联网投资方向有着尤其深厚的积累。

　　我们认为,公司参与投资华泰新产业基金一方面将有利于公司对TMT行业的深入理解及判断;另一方面也充分利用新产业基金平台,推动公司与互联网、移动互联网的进一步融合,实现公司进一步向移动互联网方向转型。

　　流量掌厅用户数接近1600万。

　　目前流量掌厅用户数接近1600万户,平均每天增长15万户左右;随着9月18日电信带有流量掌厅功能的“爱游戏”APP 上线,全年用户数2500-3000万;明年用户数有望达到8000万-1亿,成为入口级应用。

　　流量订购方面,9月份电信渠道流量佣金为80万,同比增长70%;联通渠道流量订购于9月上旬正式上线,考虑到其用户规模大,未来将呈现爆发式增长。

　　维持“买入”评级,目标价28元。

　　综上所述,我们预计2014-2016年EPS 分别为0.70元、0.85元和1.00元,维持“买入”评级,目标价28元,市值达到100亿元。光大证券