机构强推买入 6股极度低估（10.16）

　　华星创业（300025）:业绩符合预期 全年高增长可期

　　安信观点:公司前三季度业绩高增长,主要原因在于:(1)并表因素,新增上海鑫众通信和浙江明讯网络39%股份、珠海远利网讯99%股份,而这三家子公司是华星创业盈利的主要来源;(2)受益于行业较高的景气度,可以说今年是无线通信网络建设的大年,特别是中国移动在4G 领域投入较大,华星创业及子公司直接受益。

　　我们认为公司的投资逻辑在于今明两年业绩好并且在网优板块频频转型的背景下,公司也在积极地探索。虽然今年两次因为不同的原因导致重组失败,但是此前也是拥有成功的外延经历(鑫众、明讯和远利),因此公司的管理能力毋庸臵疑。目前公司的外延战略是谨慎选择成长性行业,不会一味追逐市场热点,要求标的管理层对公司的长远发展有明确规划,仍然值得市场期待。

　　对于主业方面,我们认为近两年高增长是大概率事件,主要基于以下几点:(1)受益4G 带来的行业增长;(2)公司客户已经拓展到了运营商和设备商,拿单能力更加全面;(3)行业集中度有明显提升,浙江、江苏等省已经有所体现,考量网优公司的整体实力,对华星是好机会。

　　投资建议:公司近两年业绩有支撑,网优行业情况趋势良好,建议投资者重点关注。2014年和2015年EPS 分别为0.50元和0.71元,维持买入-B 的投资评级,维持20元的目标价。安信证券