下周重点布局十大板块优质股（9.27）(5)

　　机械设备行业:继续紧跟转型标的,四季度行业或加速回升,看好新能源、海工、冷链装备龙头

　　类别：行业研究 机构：财富证券有限责任公司

　　中报行业整体收入同比小幅增长,净利润增速同比降幅收窄。机械行业整体2014年中报收入同比小幅增长,这是自2012年一季度收入同比负增长后的转正加速,准确说是2013年年度转正1.62%,2014年一季度-2.63%,2014年中报继续正增长2.73%;净利润增速自2012年一季度负增长,2013年一季度探底-35.43%,2014年中报同比增速收窄至-7.45%。

　　行业下半年展望:三、四季度或将加速回升。从半年报收入和净利润增速来看,行业在好转,尽管8月份国内制造业PMI指数下降超预期,但据我们调研部分机械设备子行业情况,发现一个比较明显的情况是,今年订单不错,但1-4月份生产趋弱,主要是下游客户要求推迟发货,5月份开始出货增加,生产有所恢复,但仍只有2013年同期60%-70%的量,9月份开始加大生产任务,接近去年同期的量。我们认为原因主要是上半年受反腐和房地产投资下降影响,随着反腐进入常态化和房地产限购的放开,宏观经济从9月份开始步入正常轨道,我们预期行业在三季度末和四季度将加速回升。

　　行业组合继续维持湘电股份(600416)、大冷股份(000530)、隆鑫通用(603766)和振华重工(600320)推荐评级,中联重科(000159)谨慎推荐。

　　保险行业每周周报:险企优先股政策即将落地

　　类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司

　　行业动态

　　本周保监会开展寿险偿二代第一支柱技术标准参数测试;下发《关于保险公司发行优先股有关事项的通知(征求意见稿)》,拟允许险企采用发行优先股的方式补充实际资本。

　　公司动态

　　刘志坚告别平安人寿,拟任合众人寿总裁;

　　三路资本筹建上海人寿,总部落地自贸区;

　　太保将建养老产业投资管理公司;

　　太平前八月保费同比增超24%,养老险翻倍增长。

　　行情回顾

　　上周(9 月15 日-9 月19 日)保险行业指数(中信)下跌1.14%,同期沪深300 下跌0.54%,保险行业指数跑输沪深300 指数约0.60 个百分点。

　　投资策略

　　从基本面看,四家上市险企的上半年保费同比增长近11%,可以判断保险行业已经扭转了过去两年的低迷增长态势。险资投资运用余额今年以来持续提升。随着资本市场投资收益率的改善,以及创新投资工具和投资渠道的拓展,险资投资收益较往年明显改善。截至上半年末,上市四家险企的加权净资产收益率全部大幅提升,总资产收益率也稳中有升。从政策消息面看,7月上旬国务院关于加快发展现代保险服务业的五项工作顶层设计将加快推动未来各项工作实施细则的出台。这五项内容分别是:一是促进保险与保障紧密衔接,把商业保险建成社会保障体系的重要支柱;二是将保险纳入灾害事故防范救助体系;三是通过保险推进产业升级;四是运用保险机制创新公共服务;五是深化保险业改革开放。我们对于政策预保持乐观。我们维持保险业“看好”评级。

　　风险提示 宏观经济下行压力加大;债券投资收益不振,创新类投资渠道风险加大; 新政缓慢或收紧。