周三机构一致最看好的10金股(8.27)(3)

　　三聚环保（300072）:破茧成蝶 振翅欲飞

　　2014年上半年,公司利用工业尾气联产甲醇、LNG等清洁能源项目顺利实施,项目结算收入快速,经营业绩大幅增长。公司在2013年下半年开展若干工业尾气综合利用重点项目,其中包括与美方能源合作共同投资在内蒙古阿拉善盟经济开发区内建设2亿Nm3/年焦化联产LNG及配套销售终端建设项目,总投资6亿左右。14年1-6月,工程项目进展顺利,项目结算大幅提振公司业绩,短期带动公司收入规模增长以及盈利水平提升。

　　公司成长能力分析之一:短期继续看好焦炉气制LNG项目提振收入

　　2013年全国焦炉气产量2034亿方,最终能用于制LNG的焦炉煤气在500亿方左右,按照35%的出产率,LNG产量在175亿方。按每方投资2.8亿计算,我们预计焦炉气制LNG市场投资将接近500亿。公司在行业内具有先发优势,将采用BOT、BT等多种形式开拓项目市场,短期将大幅提振公司业绩。

　　公司成长能力分析之二:中期看好页岩气脱硫和重油深加工

　　页岩气与油田伴生气对净化剂的需求规模正在形成。美国页岩气市场不同于中国市场,客户更加看重产品性价比,同时三聚的服务外包方式更加灵活多变,符合美方客户需求,海外销售市场正在形成。在环保与能源紧张的双重压力下,油田伴生气回收利用受到关注,净化脱硫是必不可少的一步,未来市场对脱硫剂需求会快速增长,公司在国内油田伴生气净化剂销售良好。重油深加工产业前景逐渐明朗,公司将新型加氢催化剂应用在高温高压悬浮床体系,并逐步推向市场。我们认为,如果公司悬浮床工业化装置应用成功,将会带来无限的市场空间。

　　公司成长能力分析之三:长期看好公司未来转型

　　2013年报披露公司截至年底在手订单情况,其中装置建设及项目建设的订单总量6.5亿,占待执行订单76%,从公司发展路线来看,三聚已经从剂种生产企业转型清洁能源服务商。从产业链延伸角度看,三聚下一个转型方向将是清洁能源生产及运行,公司估值将得到新的提升空间。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计公司2014-2016年EPS分别0.72元、1.06元和1.41元,对应业绩增速分别为77.8%、47%和33.5%。我们中短期看好公司在焦炉气制LNG领域的项目拓展能力,长期看好公司在清洁能源领域的转型发展,估值具有新的提升空间,给予“强烈推荐”评级。方正证券

　　东方网力（300367）:预报半年度业绩表现亮眼

　　预报上半年归属上市公东净利润为3000 万~3500 万元,比上年同期增长58.59%~85.02%,上年同期利润为1897.7 万元。业绩变动的主要原因为公司持续加强产品研发和营销投入导致的主营业务增长以及增值税退税增加所致。公司的视频监控管理平台技术领先,具有极强的兼容性、扩展性和稳定性,曾成功运用于北京2008 奥运会的各大主要场馆安全监控中,现在是北京和上海视频监控管理平台最主要的供应商。我们认为,公司的高业绩增长的关键是公司领先的平台技术所带来的好口碑,国内“平安城市” 建设仍具有很大发展空间,公司未来业绩仍将保持高速增长。

　　抢占视频侦查市场先机

　　视频侦查成为继刑侦、技侦、网侦之后公安机关第四大侦查手段, 并已成为公安的核心业务。公安部要求在2015 年前完成全部省级、地市级和县级公安机关视频侦查工作室的装备建设工作。东方网力已率先开发完成视频实战应用平台和视频侦查应用软件, 并成功投入公安实战应用项目,在这一市场已经占据先机。据我们了解,实战应用系统价格不菲,未来公司有望在已经使用视频监控管理平台的客户中率先推广这一系统,如果推广成功将对公司未来业绩形成非常正面的影响。

　　合作360 切入民用安防市场

　　欧美交互式民用安防市场已经启动,预计2018 年仅美国市场空间将达到百亿美元量级。从去年开始,国内民用安防市场受到越来越多的关注,百度、联想、海康等公司陆续加入竞争,公司与360 合作,将以超低价推出“360 家庭卫士”智能摄像头,未来这一市场单靠硬件盈利的方式有可能被颠覆,服务收费有可能成为未来主要盈利方式,另外,超低价有利于这类产品被广大家庭用户所接收,一旦市场被打开,未来还有望成为移动互联网时代重要家庭入口,盈利模式想象空间无限。

　　盈利预测和估值

　　我们认为越来越多的视频监控管理平台将进入维护期,公司未来服务类收入将大幅提升,国内“平安城市”市场空间巨大,公司PVG网络视频管理平台、NetPosa NVR网络硬盘录像机、PVG网络视频编解码器业务未来仍将保持高速增速。不考虑与360合作带来的收入,预计公司2014-2016年收入分别为6.35、9.19和12.26亿元,三年复合年增速为40.95%。预计公司今明两年EPS分别为1.30元和1.90元,首次评级“买入”。中信建投