周三机构一致最看好的10金股（7.16）(2)

　　中国南车（601766）:城轨步入黄金发展期 饱满订单促业绩稳健增长

　　受益全国城轨线路进入通车高峰期,城轨车辆需求旺盛,年均增速达25%-30%。

　　1) 城轨步入黄金发展期,通车历程年均增速超25%。14-16年,全国城轨新增通车里程分别接近591、732、780公里,年均复合增速达25%-30%,3年内累计新增通车里程较11-13年提升94.7%;。

　　2) 受益行业需求大幅提升,南车城轨车辆业务快速增长。南车本次批露订单中包括34.9亿元的地铁车辆销售合同和15亿元的地铁车辆租赁合同。14年以来南车公告城轨车辆订单金额合计达83.9亿元,13年全年为100.2亿元。

　　受益 14-15年高铁通车高峰,公司动车组在手订单超300亿,确保全年业绩高增长。年初南车动车组在手订单约160-190列,总金额超300亿元,预计大部将于14年内交付完毕。一季度南车动车组产品收入39.38亿元(同比增长20.51%),占年初在手订单总额约15%,预计Q2-Q3将是动车交付高峰期。

　　中西部铁路建设、城际及高铁动车组加密将带动轨交设备产业链持续旺盛需求。影响车辆需求主因包括:新线通车、备车密度、维修整备。14-15年在建高铁线路步入通车高峰,新线通车成为影响车辆需求的最主要因素。16年后高铁备车密度及城轨、城际铁路新线通车将成为拉动需求主因。长江证券

　　龙力生物（002604）:行业快速扩容 公司蓄势待发

　　环保考核施压,国家加快燃料乙醇企业定点批复,封闭市场快速扩容。近一段时间,由于环保考核压力政府对燃料乙醇定点资格企业加快了批复,对于乙醇汽油区域封闭市场也在逐步扩容。目前,黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽、广西7省,河北、山东、湖北、江苏省内多地市都已实现了乙醇汽油的推广使用,接下来内蒙(14年6月)、广东(15年)、广西(16年)、海南(16年)也将陆续加入封闭区域,我们预计公司所在山东省也有望进一步加强封闭。

　　中粮生化收到国家补贴新调整,预示着行业正酝酿新政策。中粮生化14年4月公告“经财政部批准,13年以玉米为原料生产的燃料乙醇财政补贴标准为由500下调至300元/吨”。表明国家对于燃料乙醇的补贴政策在12年基础上再一次进行了修订,所以有理由相信缺席上一次补贴的公司将有望占据一席之地,而且透过《能源行业加强大气污染防治工作方案》可以推测国家未来将大力推广非粮乙醇(尤其是2代),1代粮食乙醇补贴有望逐步退出历史舞台。

　　考虑750元/吨补贴且不考虑秸秆项目扩张的情况下,预计公司14-16年EPS0.68、0.88和1.13元(不考虑税收补贴情况下,13-16EPS0.30/0.50/0.65/0.81元),14年估值22.7倍,重申买入。公司低聚木糖价格稳定毛利高,国内销量未来有望稳步增长,国外市场也有望逐步打开。近一段时间,燃料乙醇行业在政府推动下市场快速扩容,公司秸秆项目也加快扩张,补贴落地后公司业绩弹性较大。申银万国