工信部力推纺织转型升级 11股价值低估

　　产业用纺织品规划出台在即 十二五转型升级将成亮点

　　记者昨日从工信部获悉，为帮助纺织工业渡过难关，工信部正制定相关规划。其中产业用纺织品的“十二五”规划有望在10月前后出台。

　　传统纺织工业停产严重

　　针对棉花价格大幅波动、综合成本不断上涨、国际市场不确定性增加、部分产品订单转移的新情况，工信部消费品司日前在江西南昌市召开了纺织行业形势分析会。

　　工信部总工程师朱宏任在会议上指出，纺织工业正处于发展的重要关头，机遇与挑战并存比其他行业更加突出。“棉价波动、劳动力成本上涨融资难已经成为影响企业经营的重要制约。”

　　在相关因素制约下，纺织企业难以正常经营。山东德州市是华北地区重要的产棉基地，从3月到现在，当地80%的棉纺企业处在停产、限产状态，40%的企业停产。

　　面对严峻的形势，朱宏任明确提出，纺织工业在国民经济中的重要地位没有改变。纺织工业作为国民经济传统支柱产业、重要的民生产业以及具有国际竞争优势的产业，将继续发挥重要作用。

　　产业用纺织品将成为新增长点

　　为引导纺织工业脱离困境，工信部正制定相关规划，产业用纺织品的“十二五”规划就是其中之一。

　　产业用纺织品又称技术纺织品或智慧型纺织品，可增加混凝土强度，减轻飞机、火车的重量，作为纺织垫可提高路轨安全，作为窗帘与金属纤维的混合物具有防火功能，被广泛用于交通、工业、医疗、建筑、航空航天等领域，是高附加值产品。

　　中国纺织工业协会副会长许坤元表示，经过十多年的发展，产业用纺织品已经成为中国纺织业新的经济增长点和产业调整升级中的重要领域。

　　专家认为，近年来，传统产业用纺织品持续迅猛发展，新兴领域如医用纺织品、阻燃、防护、特殊复合材料等纺织品也呈现了新颖的发展态势，有望在“十二五”产业用纺织持续繁荣发展。

　　据悉，目前该规划正在编制当中，预计十月前后公布。 （上海证券报）

　　鲁泰A(000726)：估值偏低 建议买入
　　2010上半年公司实现营业收入22.47亿元，同比增长21.95%；实现利润总额4.63亿元，同比增长53.31%；实现归属于上市股东的净利润3.67亿元，同比增长39.20%，实现每股收益0.37元，略高于我们的预期5%。
　　目前募投项目中的1000万米大提花女装高档面料生产线已经投产，300万件衬衫生产线，也有部分生产线进入试产阶段，预计2010年可释放50%左右，预计全年色织布和衬衫的总产能分别达到1.4亿米和1650万件，同比增长8%和10%。再考虑产品价格提升，预计2010、2011年营收分别增长16%和10%。
　　上半年产品价格提高约8%，同时部分研发费用计入管理成本，使得2010上半年公司综合毛利率同比提高5.58个百分点，管理费用率同比提高3.53个百分点，若扣除研发费用的影响，公司毛利率同比提高约2个百分点。由于2010下半年研发费用的影响将消除，同时棉花价格维持高位盘整，前期低价棉花库存逐渐消耗之后也将带来一定的成本压力，未来公司毛利率再继续大幅提高的可能性不大，预计2010、2011年的毛利率将稳定在33.5%左右的水平。
　　国内品牌与营销网络建设的推进速度较慢，至2010年底，仅完成计划投资的7.72%，仅在北京、上海等国内主要城市开设衬衣专卖店36 家，2010上半年国内销售额同比增长17%，考虑到国内销售管道建设的前期投入以及品牌推广的销售费用也会逐渐增加，预计近3年国内市场部分较难实现盈利。
　　我们略调高公司盈利预测5%，预计公司2010、2011年将分别实现净利润7.36亿元和8.30亿元，同比分别增长29.09%和12.76%。目前股价对应的A股2010、2011年的PE分别为13.2倍和11.7倍，给予买入的投资建议，目标价12元；B股2010、2011年的PE分别为7.7倍和6.8倍，给予买入的投资建议，目标价7.5港元。（群益证券 刘荟）