周五实力机构一致最看好的10金股

　　达意隆（002209）：代加工业务持续推进

　　健力宝新疆市场需求旺盛,业务风险可控,小幅增厚业绩。新疆市场是健力宝的传统优势市场,市场占有率高,销售情况良好。同时按照保底协议,健力宝保证每年给公司400万箱合同产品的加工量,确保公司收益。按最低400万箱估算,新疆线将小幅增厚业绩0.005元左右。同时随着健力宝系列在新疆业务的拓展,我们预计增厚幅度将继续增加。

　　代工业务在成本、全面解决方案和服务上优势明显。成本优势:公司的设备价格只有国外同类设备价格三分之一到二分之一,后端维修费用只有国外设备的三分之一。全面解决方案优势:提供PET 瓶供应链系统服务、灌装设备、吹瓶设备和二次包装设备。服务优势:设备自产,维护方便快捷的优势。

　　代工业务稳步推进,逐渐成熟。公司2009年定向增发中计划共投资五条代加工生产线,目前已在深圳和合肥为可口可乐代加工冰露矿泉水,加上公告的新疆健力宝线,一共投入了3条线。我们预计剩下的2条线将在明年中期基本完成,代加工业务逐步走向成熟。预计11-13年贡献收入的代工条数为1、4、10条。

　　盈利预测与估值。我们预计2011-2013年每股收益0.32元/0.48元/0.70元,同比增长34%/47%/47%,对应预测市盈率分别为30/20/14倍。我们认为公司代加工业务稳步推进;传统灌装业务中“全自动轻量化瓶吹灌旋一体机”技术国内领先,符合饮料包装行业轻量化发展趋势,成长可期。维持增持评级,6个月目标价12元,对应2012年25倍PE。（申银万国 黄夔 李晓光）