周二实力机构力荐十大金股

　　维尔利（300190）：标准大限将至促发项目高峰期来临

　　我们预计公司2011-2013年摊薄以后EPS为1.25、2.21和3.44元/股,考虑到公司目前是垃圾渗滤液的龙头企业,在大型项目上占据50%以上的市场份额,同时整个固废处理行业在“十二五”期间都会出现高于环保增速的增长水平,垃圾渗滤液处理企业目前在A股上市的公司仅维尔利一家,属于稀缺品种,我们看好行业和公司未来的发展前景,因此给予公司“推荐”评级。（长江证券 刘元瑞）

　　三元达（002417）：通信护航舰已扬帆起航

　　WiFi市场需求持续上升,三大运营商投资加速。中国移动WiFi建设总量持续增加,全年有望达到150万线AP左右,约为年初招标总量的两倍。中国联通,年中招标24万线,预计全年有望扩张至40万线AP。中国电信,预计将在10月份招标WiFi,总量将不低于中国联通招标总量,预计在50万线左右。

　　按照1000元/线计算,设备总投资额将达到24亿元。

　　公司在WiFi市场行业地位突出,技术领先。由于公司在射频技术上积累深厚,具有较强技术优势,三大运营商WiFi招标中,公司市场均排名数一数二。公司WiFi 产能处于扩张阶段,预计将在年底将达产,WiFi生产的顺利进行得到保证。

　　收购进入天线环节,布局4G,形成“射频+天线”一体化格局。公司与海天天线成立合资公司,将海天盈利能力较强的天线业务导入至合资公司中。海天天线在TD-SCDMA 研发能力较强,在TDD-LTE上具有较强潜力。且测试业务在细分领域排名第一,将为公司提供稳定现金流,预计每年收入将达到几百万/年。借助公司在渠道建设上的较强优势,公司未来有望形成“射频+天线”的一体化运营格局。

　　广电业务已进入主流厂商范围,长期潜力巨大。公司以发射机为主,补点器为辅,已成为发射机领域国内主流厂商。公司该项业务目前进展良好,考虑到广电业务回款相对缓慢、项目相对电信类业务较小。短期对公司业绩贡献较小,长期潜力巨大。 WiFi业务毛利率位于行业平均水平,长期有望维持稳定。 2011H1,公司产品销售毛利率同比大幅提升7个百分点,达到34.5%。公司毛利率的提升得益于WiFi毛利率较高。WiFi产品分为企业级和民用级两类产品,其中运营商使用的企业级产品毛利率相对民用级较高。随着运营商集采总量的提升,考虑到规模效应,公司毛利率长期有望维持稳定。

　　2011-13年EPS预测为0.55、0.82、1.15元,目前股价(13.49元)对应11-13年PE分别为24.5、16.5、11.7倍,我们维持对公司的“强烈推荐”评级。
　　（平安证券 李忠智）