周三机构一致最看好的10金股（荐股）

　　迪安诊断（300244）：内涵外延并举,医改长期利好

　　内涵式增长和外延式扩张并进。我们预计公司今后每年新增诊断项目约10%,未来重点开拓的项目包括肿瘤个性化治疗的伴随诊断、血液病检测等。在连锁化扩张方面,公司因地制宜采取自建或并购方式切入异地市场,争取不从零开始。如有合适投资标的(如武汉、哈尔滨等地),则首选并购。募投项目天津迪安受到当地政府大力支持,有望获得政策优惠,我们预计未来天津有可能成为公司北方业务的重镇。

　　上海杨浦区社区业务的示范效应值得关注。公司上半年社区卫生中心业务同比增长102%,主要得益于上海杨浦区社区业务的突破,医学诊断外包在社区卫生改革中的积极作用也得到了上海市政府的认可和支持。近期卫生系统开展的“医疗质量万里行”活动对基层医疗机构的临检质量和时效性提出更高要求,促使外包比例进一步提升。我们认为随着杨浦模式在其它地区的复制,社区卫生中心会是公司业务增长的主要来源之一。

　　新医改背景下新业务模式的探索。新医改的不断深入为公司积极摸索新业务模式提供了空间。在医改试点城市潍坊,公司与当地人民医院检验科合作,通过管理技术输出分享临检业务成长;通过获取集中采购权带动代理业务大幅增加,潍坊市人民医院也一跃成为公司第一大客户。此外,有些地区正在规划建设区域性的公共卫生服务平台并鼓励社会资本参与。我们认为在新医改的政策推动下,此类新模式会是公司收入成长的另一主要来源。

　　其它业务领域拓展及产业链延伸。由于技术平台的通用性和市场渠道的部分重叠,司法鉴定是公司重点培育的业务领域之一,上半年相关业务同比增长76%。虽然目前基数较低,但我们估计司法鉴定业务毛利率高达70%左右、净利率可达30%以上,公司未来可能往上海、江苏等地布局该业务。公司已进军诊断试剂的临床研究服务领域,我们认为在未来通过CAP 认证后,公司很可能向新药临床检测服务领域拓展。公司还在考量择机进军食品安全、环境检测等领域的可能性。此外,我们预计公司未来还可能向产业链上游延伸,分子诊断会是优先考虑方向。

　　管理团队。由于第三方医学诊断属于高技术服务行业,公司间的竞争根本上是市场策略、业务模式和管理团队的竞争。公司管理团队稳定、经验互补、执行力强,具有良好的成本管控能力、独到的市场把握视角、突出的资源整合能力。

　　盈利预测及评级。公司作为第三方医学诊断服务行业的龙头,将受益于新医改的不断深化。在公司稳健的扩张策略下,未来三年有望继续保持30%以上的业绩成长。预计公司11-13年EPS 分别为0.89,1.18和1.63元,对应9月8日收盘价56.1元的PE分别为63,48和34倍。我们看好公司的长期发展,但考虑到目前估值已较高,仅给予“推荐”评级。（平安证券 凌军）

　　中国重工（601989）：降本增效 下半年增长超预期

　　报告要点。公司是中船重工集团的上市旗舰,除海洋工程之外的各业务分部均同时从事民品与军品业务;海工、能源交通装备和军品业务多元发力将有效弥补民船业务新接订单的低迷并提升公司整体估值水平;公司整体2011年PE水平在22倍左右较为合理。公司当前的非公开增发项目有望在年内完成,并助公司进一步多元发展。随着公司整体毛利率的提升、计提存货跌价和预计负债的减少,公司下半年净利润增速有望超预期。考虑非公开增发摊薄,我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.67元、0.76元和0.91元,按22倍的2011年PE水平给予6个月目标价14.74元;公司2011年9月9日收盘价为11.76元,将评级调高至买入。

　　风险提示。经济持续不景气影响下游需求、原材料成本和人工成本大幅上行影响盈利水平、人民币若持续升值降低国内造船竞争力。

　　1.海工、能源交通装备和军品业务多元发力将有效弥补民船业务新接订单的低迷并提升公司整体估值水平多元业务助企业稳健成长。公司是中船重工集团的上市旗舰,其除海洋工程之外的各业务分部均同时从事民品与军品业务;从近期新签订单情况来看,公司的舰船装备业务、海工业务和能源交通业务增长较快;同时,随着“瓦兰格号”改造费用的逐步确认和后续国内国防投资的逐步加大,公司军品业务有望高速增长。

　　高成长业务提升整体估值水平。我们分别给予船舶制造、船舶修改、舰船装备、海工、能源交通装备18倍、16倍、20倍、30倍和25倍的PE水平,则整体PE水平在22倍左右较为合理。

　　2.降本增效有望助公司下半年净利润增长超预期随着公司整体毛利率的提升、计提存货跌价和预计负债的减少,公司下半年净利润增速有望超预期。公司2010年下半年计提了较多的存货跌价损失和手持亏损合同的预计负债,2011年上半年公司对原手持亏损合同订单在船舶建造中采取了减亏措施、降低了上述亏损订单船舶在交付结算时的实际损失金额、并冲减预计负债。

　　公司当前的非公开增发项目有望在年内完成,助公司进一步多元发展。本次增发发行股票数量不超过96200万股,收购武船重工100%股权、河柴重工100%股权、平阳重工100%股权、中南装备100%股权、江峡船用100%股权、衡山机械100%股权、民船设计中心29.41%股权,增发价不超过11.96元/股。本次非公开发行后,中国重工将在现有的风电、核电等能源装备业务进一步增强的基础上,新增煤炭机械装备、水电装备、环保装备等业务;该等能源装备业务实力增强将使得中国重工产业结构更加完善,并进一步平滑船舶行业的周期性波动,提升公司抗风险能力。

　　3.考虑非公开增发摊薄,我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.67元、0.76元和0.91元,按22倍的2011年PE水平给予6个月目标价14.74元,买入评级。（海通证券 龙华）