周一机构一致最看好的十金股（7.10）(4)

　　晶盛机电：又拿10亿大单，高景气度持续

　　研究机构：国泰君安

　　报告导读：

　　公司光伏业务又收货10 亿大单，进一步支撑业绩的爆发，单晶的扩产潮持续支撑公司高景气，蓝宝石和半导体业务稳步推进。

　　事件：

　　晶盛机电公告 公司中标中环光伏高效太阳能电池用硅单晶切片产业化工程四期项目设备采购第三批第一包，并签订合同，合同总金额为10 亿元。

　　评论：

　　维持目标价和盈利预测。维持盈利2017-2019 年盈利预测为0.52、0.71、0.73 元，维持目标价20.64 元，维持增持评级。

　　不断斩获大单，2017 年新增总订单已经高达30.5 亿元，业绩有保障。

　　本次中标为中环光伏四期第三批，此前公司分别中标了四期第一批和第二批。中环股份四期项目总规划产能为8Gw，本次中标后公司累计中标中环光伏总金额高达22.6 亿元，中环股份总四期招标基本完成。此前公司还分别中标晶澳、南玻A 等项目，2017 年新增总订单高达30.5 亿元，按照公司2016 年20%以上净利润水平，这部分订单可贡献业绩高达7 亿元以上。

　　单晶扩产潮，公司还有望继续斩获订单。单晶的优势不断显现，国内光伏公司纷纷扩产单晶，目前公司大部分订单来自中环，后续随着其他公司继续加大对单晶的投入，公司有望继续收货大订单。

　　300kg 大尺寸蓝宝石项目投产，半导体业务稳步推进。近期公司的300kg 蓝宝石项目投产，是国内首个量产300kg 蓝宝石的公司，表明公司技术已经趋于国际一线水平；公司也是国内为数不多的掌握半导体单晶炉的公司，半导体业务正在稳步推进，随着国内掀起半导体扩产潮，公司也有望在半导体领域斩获大单。

　　风险提示：单晶扩产不及预期。

　　杭氧股份：上调中报利润，下游好转，盈利情况回暖

　　研究机构：东北证券

　　报告摘要：

　　事件：公司于今日发布了关于 2017 年半年度业绩预告修正公告，公司于 2017 年 4 月 26 日披露的《2017 年第一季度报告正文》中预计公司 2017 年 1-6 月净利润为“6,000 万元至 8,000 万元”。此次公告上调2017 年上半年净利润至9000 万元-10000 万元。公司上年同期实现净利润-5,611.66 万元，同比扭亏为盈。

　　点评：我们认为公司上半年业绩大幅增加，主要得益于三方面：

　　1）受益于下游石化和煤化工行业回暖，2016 全年和2017 年一季度新签订设备类销售合同总额有大幅增加，空分设备收入明显增长。公司2016 年全年新签订单约26 亿元，2017 年1 月至5 月新签订单已超过去年上半年，确保公司近几年业绩；

　　2）在气体业务中，零售气体市场回暖，零售气体产品的产销比提升，所以整体利润水平较去年有较大的增长，毛利率水平提升较快，公司去年气体销售业务毛利仅12.58%；

　　3）下游行业回暖，公司应收账款回款情况较好，已计提的坏账有回冲的可能。

　　下游行业回暖，公司盈利情况将进入快车道：2015 年行业整体陷入低迷期，公司应收账款回款不达预期，2016 年资产减值损失较多，约2.6亿元，所以致使公司2016 年利润情况不理想。随着2016 年下游石化和煤化工行业好转，大型煤化工项目重新获批，国内煤制乙二醇仍有700-800 万吨的缺口，现有油价情况下，煤制乙二醇盈利性仍维持较高水平，推动了各企业对煤制乙二醇项目的投资加快。其次，国内气体销售行业每年10%的增速，随着公司产销比上升，盈利水平将大幅提升提。所以我们预计公司从今年开始盈利将大幅好转。

　　投资建议与评级：我们预计公司2017-2019 年净利润为 2 亿、4.47 亿和5.86 亿, PE 为37 倍、17 倍和13 倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：煤化工行业低于，气体销售低于预期。