今日最具爆发力的六大牛股(7.7)

　　国瓷材料2017年半年报业绩预告点评：半年报业绩创新高，产业与资本并起航

　　事件：

　　2017 年 7 月 4 日国瓷材料（300285）发布半年业绩预告： 2017 年上半年，公司实现归母净利润 1.09-1.18 亿元，同比 2016 年上半年归母净利润 5424 万元， 增长 101%-118%。

　　纳米陶瓷材料技术领先，市场需求助力公司业绩增长。 公司立足于先进“水热法” 制备纳米陶瓷配方粉，产品主要应用于片式多层电容器（MLCC）领域。 受手机和电脑等电子产品增长驱动， 2017 年全球MLCC 需求量超过 4 万亿支，年初 MLCC 供货紧张，部分厂商 MLCC交付周期延长 30%以上，供货缺口高达 5%以上。 公司 MLCC 纳米陶瓷配方粉受益于下游需求驱动， 2017 年初至今销售价格上调 10%左右， 市场需求助力公司业绩增长。

　　氧化锆产能稳步扩增，陶瓷义齿产业链延展未来市场空间广阔。 公司现有氧化锆产能 2500 吨/年，预计今年继续扩产 1000 吨/年， 氧化锆当前主要布局陶瓷义齿领域应用。 根据中国产业信息网统计陶瓷义齿市场需求量高达 5 亿颗/年， 市值容量近千亿元。公司投资 8250 万元持有下游义齿生产厂商深圳爱尔创 25%股权，实现产业链下游延展，未来市场空间广阔。

　　陶瓷墨水快速放量，市场景气周期来临。 公司与佛山康立泰合资成立山东国瓷康立泰新材料科技有限公司，公司占股 60%。 根据智研数据中心统计，国内陶瓷墨水消耗量达到 3 万吨/年以上，国内行业呈现垄断局面， 山东国瓷康立泰与道氏技术合占国内市场份额 60%以上，受益于建筑建材市场行业景气度回升，公司业绩将进一步增长。

　　全面布局车用催化领域， 政策利好多板块产品齐放量。 公司通过自主研发和兼并收购，现已完成氧化铝、分子筛和铈锆固溶体车用催化剂领域的布局。 2017 年 5 月公告拟支付 6.88 亿元现金完成对于王子制陶公司 100%股权收购，补充蜂窝陶瓷催化剂板块业务。受益于 2018年起国内车辆全面执行国五标准， 公司将实现四个车用催化剂板块产品齐放量。

　　盈利预测和投资评级： 我们看好公司作为纳米陶瓷材料技术领先和车用催化剂布局完整的行业龙头未来发展。 基于审慎原则，在王子陶瓷收购项目未完成前暂不考虑其对公司业绩及股份的影响，预计公司2017-2019 年 EPS 分别为 0.38、 0.46 和 0.66 元/股。 首次覆盖，给予“买入” 评级。

　　风险提示： 公司收购项目进度低于预期； 公司产品新增产能建设进度低于预期；公司拟收购标的业绩低于预期；公司产品盈利能力低于预期。

　　众生药业事件点评：研发布局创新转型，肿瘤药梯队持续丰富

　　事件：

　　公司公告治疗非小细胞肺癌一类创新药 ZSP0391临床试验注册申请获受理。

　　合作研发模式，快速推动公司创新转型。 公司从传统中药企业向创新型企业转型，与国内 CRO 巨头药明康德签署 9 个新药研发项目，自 2016 年以来，公司已累计获得 4 个新药临床受理文号，其中 1 个已获得临床批文，预计年内还将新增 1~2 个临床批文，在研产品梯队快速丰富。

　　重点布局肺癌靶向治疗，产品群全方位布局。 ZSP0391 主要针对EGFR 敏感突变和 T790M 耐药突变的非小细胞肺癌患者治疗。非小细胞肺癌是发病率最高的肿瘤之一，其中 EGFR 突变患者占有较大比例（10%-50%）， 国外目前已上市对标品种为奥希替尼， 2016 年上市， 2020 年预估销售值为 11.96 亿美元。 肺癌是公司重点布局的领域，目前已研发布局了 5 个品种， 其中四个项目围绕肺癌适应症开发，作用机制多样，未来有多种联合用药可能。

　　盈利预测和投资评级： 公司内生保持平稳增长，维持盈利预测2017-2019 年 EPS 为 0.62、 0.72、 0.84 元。目前 2017 年估值不足20X，公司外延整合进入眼科医疗服务业，积极构建眼科全产业链平台，同时积极布局新药坚实长期增长基础，维持买入评级。

　　风险提示： 三七价格波动风险；外延并购资产整合风险。