今日机构强推买入 六股极度低估（4.20）(3)

　　科华恒盛（002335）:战略布局清晰 云计算、新能源并行

　　公司为国内UPS第一梯队企业,布局行业包括金融、电信、政务等,自2010年上市以后,构建了高端电源、绿色数据中心、新能源三大产品及解决方案体系,并不断在技术与产能上获得突破,形成了高端电源+云计算+新能源的三个方向业务布局战略,战略整体逐步清晰化。目前行业拓展还在继续,预计今年上半年斩获军工四证进入军工行业;年初中标中广核项目拓展核电行业。

　　IDC规模建设,布局云计算信心十足。

　　公司通过传统UPS业务在电信领域的优势,积极拓展在IDC领域的布局,整体切入的逻辑合理。预计2015年公司将建成15000个机柜,主要分布在北京、上海以及广东等一线城市及地区。未来将通过内生和外延的方式继续加深公有云、混合云的布局,积极切入到云计算领域之中。

　　新能源体系继续拓展,充电桩业务值得期待。

　　公司现阶段新能源体系业务已经初步建成,各项业务包括光伏系列(并网业务、离网业务)、风能系列(风力发电系统、风能互补系统)以及电动汽车充电桩等业务。未来,随着公司整体战略的布局,相关新能源的各项业务将有收有放,积极迎接市场变化。公司下一步的业务将继续围绕分布式光伏、储能以及充电桩业务展开,充电桩业务由于基数较小,未来将迎来快速增长,目前该业务已经在福建省内开始实施。

　　风险提示。

　　1、数据中心建设加速导致成本和后续折旧上升;2、军工资质获取的时间还具有一定的不确定性;3、充电桩业务进度具有一定不确定性。

　　看好公司战略业务布局,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　公司作为国内UPS领导企业,整体战略逐步清晰,未来加深UPS高端市场布局,积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长;云计算在IDC大规模建成前提下不断提升增值服务;新能源业务有收有放,充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局,预计公司2015-2017年可实现归属于母公司净利润分别为1.5/2.6/3.6亿元,同比行业市盈率有较大估值优势,首次覆盖给予“增持”评级。国信证券

　　川大智胜（002253）:空管龙头技术领先 人脸识别和虚拟现实引领新增长

　　低空改革潜力巨大,空管业务龙头将受益。公司是国内空管产品领域龙头企业,市场份额位居国内厂商前列,低空改革政策落地后公司将面临新的发展机遇。公司自主研发的国内首套飞行模拟机视景系统已获订单,飞行模拟产品及服务等产业链延伸将提升公司业绩。

　　深耕人脸识别技术,布局人脸识别全产业链。公司三维人脸识别技术采用“三维建库,二维识别”的方式,投入小、精度高,具有明显的技术优势。该系统已经开始试点应用。同时,公司成功自主开发了三维人脸照相产品,打通了从三维人脸照相、数据库建立到人脸识别的完整的三维人脸识别产业链,在未来的竞争中占据较强优势。

　　虚拟现实技术基础深厚,携手奥飞动漫与利亚德携手布局产业链。公司在虚拟现实技术领域有10多年的积累,最早应用于空管管制员模拟训练的塔台视景模拟和飞行模拟机视景系统,近期开发出主要面向文化教育市场的大型全景互动科普产品。公司与奥飞动漫签署了战略合作协议,合作有利于公司在内容和渠道方面的积累。2016年3月23日,公司公告与利亚德展开战略合作,双方在VR显示技术、高校影视动漫创新和VR科普体验馆方面开展合作,实现了显示技术、集成、内容和渠道的产业链布局。

　　公司业绩符合预期,新业务2016有望贡献利润。公司传统空管产品在2015年增长了46.23%,新兴的图形图像业务则突飞猛进增长了824.33%达到了4,078万元。随着VR业务的不断延伸拓展以及人脸识别业务在安防领域的落地,公司新兴业务有望在2016年贡献利润,并在未来几年内高速增长,逐步超过传统空管产品实现华丽转型。

　　投资建议:我们看好未来公司在人工智能和VR领域的业务发展前景,预计公司2016-2018年EPS分别为0.31、0.44、0.64,同比分别增长38.60%、43.69%、44.23%,给予增持评级,目标价65元。东北证券