从产业景气角度寻找强势股(2)

注册制或夯实创业板强势基础

■金百临咨询 秦洪

　　本周创业板指出现横盘震荡的格局，成交量也有所萎缩，说明市场的交投意愿大大降低。对此，有分析人士指出，注册制快于预期，IPO的中小企业股将如过江鲫，所以中小市值股将面临筹码快速扩容的考验与挑战，估值重心自然下滑。

　　由于持有或认同此观点的资金参与激情陡然降低，创业板指的成交量自然随之萎缩，而没有持续有力的跟风买盘，创业板指自然就缩量横盘震荡。

　　不过，仔细研读注册制的相关信息之后，结合当前A股特色的窗口指导等因素，会发现注册制实施后并不会引发IPO大肆扩容的浪潮。一方面是因为注册制的修改核心在于审核的部门，现在是证监会发审委，注册制后将下放到交易所，这是必须要修改证券法的。另一方面，目前亏损股不能IPO，但注册制后，只要有良好的经营趋势，契合产业趋势的公司就可以IPO，这也是需要修改证券法的。

　　也就是说，修改证券法，推行注册制，其目的并不是让A股承受更多中小企业扩容的压力，而只是让更多的优质中小企业迅速得到资本市场的支持，也为了让更多的投资者享受中小企业由小到大的成长过程中的产业红利。

　　综上所述，注册制进程快于预期，只是从心理上给投资者一定的压力，但并不会带来更多的实质性压力。相反，随着注册制的推行，市场参与者会发现新的优质企业不断通过IPO进入创业板，从而使得更多的资金涌入创业板，为创业板指的发展提供更多的流动性。就如同在8月以后，创业板指的弹性明显强于中小板、主板市场一样，这其实就说明了只要产业前景乐观、成长趋势清晰，创业板会吸引越来越多的资金参与其中。

　　既如此，创业板指在近期的横盘，既是等待更多的市场参与者明白注册制对创业板的长期利好，也是通过时间来削弱高估值的压力。在操作中，建议投资者不宜过于悲观，仍可持有一定的积极态度。其中，文化娱乐、教育、体育、信息安全等诸多产业领域，仍然是市场关注的焦点，值得重点跟踪。■