今日机构强推买入 6股极度低估（11.16）

　　天齐锂业（002466）:三季报业绩超预期 锂价持续提升劣公司业绩高增长

　　前三季度业绩超预期,净利润同比增加150.43%:10月26日公司发布2015年三季报,前三季度实现营收13.07亿元,同比增45.17%,归母净利润6127万元,同比增150.43%。其中2015年第三季度实现营收5.51亿元,同比增117.54%,归母净利润2030万元,同比增187.97%。报告期内一次性费用达1.13亿元,若扣除非经常性损益,前三季度净利润达8921万元,同比增2212.8%,超出预期。

　　锂产品量价齐升,公司产品毛利率提升:首先在锂矿供给端,国内矿石开采受阻,年初南美洲受暴雨等自然灾害,导致智利、阿根廷的部分产能无法发挥,碳酸锂供应量较去年有所减少;其次在需求端,今年新能源汽车放量带动锂产品的需求上升,电池级别碳酸锂最新价格在6.6万元/吨~6.8万元/吨,较年初的均价4.3万元/吨已上涨近60%。公司综合毛利率由去年同期的25.25%上升至48.29%,充分反映了碳酸锂行业景气增长对公司盈利能力提升的巨大作用。

　　泰利森产能仍有释放空间,天齐(江苏)公司业绩逐步向好:公司控股的泰利森,包括化学级和技术级的锂辉石精矿产能为74万吨,去年产量达到设计产能的60%,可见还有产量的扩张空间。公司收购的银河锂业下属核心资产天齐(江苏)公司,目前拥有年产1.7万吨的自动化电池级碳酸锂生产线,预计明年将释放产能1.3万吨,贡献净利润约1.1亿元,加上锂产品供应趋紧且需求激增,价格上涨有望持续到明年年底,公司未来业绩高增长可期。

　　投资建议: 随着行业景气不断提升,锂资源作为产业链最上游将持续受益,公司作为锂资源龙头,预计2015-2017年EPS分别为0.90、1.79和2.75元,对应PE分别为98.2、49.4和32.0倍,继续给予“买入-A”评级,6个月目标价为160元。华金证券

　　华声股份（002670）:收购国盛证券 迈出转型关键一步

　　1.进入证券业务,迈出转型关键一步。公司原有主业为家电配线组件,受家电市场需求不足、劳动力成本上升、行业竞争加剧影响,公司销售收入和利润率双双下降,导致前三季度净利润同比下滑90%。面对原有业务未来盈利空间有限、发展后劲不足的困境,公司意在借助本次交易全面转型并进入证券行业,为后续深耕细作打造互联网金控平台建立基础。交易完成后,上市公司总部将升级为控股管理平台,国盛证券将作为上市公司子公司独立运营,证券将成为公司主营业务。

　　2.补充国盛证券资本金,打造新的利润增长点。国盛证券2013/2014/2015(1-8月)年约分别实现归母净利润1.09/2.78/5.54亿元,盈利能力良好。但受净资本、净资产等财务指标限制,部分资本中介和创新业务无法大规模开展,导致收入对经纪业务的依赖较大。本次补充资本金,将有力支持其渠道扩张以及两融、固定收益及场外业务等创新业务发展。

　　3.发展战略现雏形,综合金控未来可期。本次交易完成后,原有制造业资产下沉至子公司层面,并设立专注互联网、金融领域的投资经营实体华声投资,形成金融、投资及制造业三大业务模块。上市公司将以控股方式管理以证券为主的各业务模块,长期规划是通过外延式并购和内生式发展,逐步建立涵盖证券、保险、投资、信托、银行等业务的金融服务体系。

　　盈利预测:公司通过此次收购完成主营业务转型,盈利能力将大幅提高。重组完成后,每股净资产将达12.79元。参考可比上市券商估值对证券业务部分给予2-2.2倍PB,原有业务给予2.5倍PB,对应合理价格26.4-28.6元。众成证券