今日机构强推买入 6股极度低估（11.26）

　　通威股份（600438）:光伏资产置入决心不变

　　置入光伏资产的决心不变。通威股份再次发布购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿): 向交易对象以8.84元/股的价格发行股份2.32亿股,购买永祥股份99.9999%股权和通威新能源100%股权,同时以不低于9.12元/股发行不超过2.19亿股,募集资金不超过20亿元用于电站建设,完成后股本扩大至12.68亿股。

　　未来公司将拥有垂直一体化的光伏产业链。1)永祥股份--上游多晶硅生产, 本次重组置入上市公司。拥有年产能1.5万吨,经过技术改造,综合实力上升至行业前三位。当前每月销量1200吨,月盈利2200万元。2)通威新能源(合肥) --中游电池片和组件生产商,承诺5年之内注入上市公司,当前是全球出货量最大的电池片企业,2015年预计出货量2.2GW。新建双流项目于11月18日开工建设,计划产能5GW,同时,集团公司还在今年成为台湾昱晶集团的最大股东。3)通威新能源--下游电站涉及和运营。本次重组注入上市公司。通威股份拥有500万亩水面,理论上可建设GW 电站,年销售收入可达亿元。

　　公司未来看点重在渔业和光伏新能源两个业务板块的完美结合。我们认为,公司重组之后(将大股东旗下的新能源资产悉数注入上市公司),集团旗下渔业和光伏新能源两个业务板块完美结合,公司可利用在水产领域和光伏行业的既有优势,优先发展渔光一体和屋顶电站模式,逐步开拓其他农业新能源业务;同时借助集团在农业金融方面的既有产业,实现农业养殖、农业新能源和农业金融的协同发展,成就通威多元化发展大业。这是公司未来最大的看点。

　　盈利预测与投资建议:按照永祥股份的承诺业绩,我们预计2015-17年净利润0.9、2.2和3.2亿元,按照电池片生产规模,新能源(合肥)年盈利在3亿元以上,则整条光伏产业链的盈利在5-6亿元。再加上传统饲料业务盈利4-5亿元, 则重组后的公司盈利为12亿元左右。根据重组后的股本,我们预计公司15-17年EPS 分别为0.30元、0.61元和0.88元。考虑两项业务的协同效应,若二者融合顺利,估值有望进一步提升,给予2016年30倍PE 估值,目标价18.3元, 维持买入评级。海通证券

　　雷科防务（002413）:电子信息化再下一城 “三剑”合并深化产业布局

　　事件:公司拟以89,500万元的价格向奇维科技全体股东发行股份及支付现金购买其合计持有的奇维科技100%的股权;其中60%以发行股份支付,40%以现金支付。本次发行股份购买资产(募集配套资金除外)涉及的发行发行A股股票数量合计为15,208,156股。同时,公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金89,000万元,募集配套资金总额不超过拟购买资产交易价格的100%;配套资金拟用于支付购买标的资产的现金对价、支付本次交易中介机构费用、奇维科技固态存储产品规模化生产项目、上市公司及其子公司运营资金安排。

　　收购奇维科技,电子信息化再下一城公司继并购北京理工雷科电子信息技术有限公司和爱科特公司后,再次收购奇维科技,意在将电子信息化产业做强做大。标的公司奇维科技专业从事嵌入式计算机、固态存储设备的研发、生产、销售和服务,致力于嵌入式技术、固态存储技术在机载、舰载、弹载、车载、地面等多种武器平台上的应用。奇维科技2013年度、2014年度、2015年1-9月分别实现净利润275万元、585万元、808万元。交易对方承诺,奇维科技2016年至2019年扣非净利润分别为4500万元、6000万元、7800万元、9600万元。其主营业务嵌入式系统是信息化核心基础产业,具有军品生产的完全资质,盈利能力优秀。此次收购有利于公司稳定军工电子信息领域市场地位,强化公司在军工领域的业务布局,且奇维科技作为军品配套产品供应商,在嵌入式计算机和固态存储领域研发实力突出,技术先进,产品竞争优势显著,将为公司未来培育新的经济增长点。

　　国防信息化建设处于深入发展阶段,信息化基础产业打开成长空间我国军队的信息化建设已从分领域建设为主转为跨领域综合集成为主,目前处于信息化全面发展的起始阶段。随着电子信息技术的发展,信息化和数字化大潮席卷全球,军队指挥体系和武器装备出现了革命性升级。嵌入式系统是信息化核心基础产业,是实现军事装备智能化的关键载体,新型武器装备的研制以及现有武器的改造均会涉及嵌入式系统的开发与升级。在国防现代化与信息化建设全面深化的背景下,嵌入式系统应用深度与广度不断扩大,市场前景广阔。

　　维持买入-A 投资评级,6个月目标价70元。因目前收购未完成,估值表中算eps 是以原来股本计算。我们拟以收购完成后约3.6亿股本及三家被收购公司承诺利润计算,预计公司2015年-2017年EPS 分别为0.24、0.43、0.58元。安信证券