下周最具爆发力六牛股（11.21）

　　彩虹精化:收购充电运营,完善能源互联网战略布局

　　彩虹精化002256 基础化工业

　　报告要点

　　事件描述

　　彩虹精化发布公告,公司全资子公司深圳永晟新能源与深圳国电能投资签署《股权转让协议》,深圳永晟拟收购国电能投资持有的深圳市充电易科技有限公司。

　　事件评论

　　收购充电易科技有限公司,进军电动车充电领域。深圳市充电易科技有限公司成立于2015年9月,定位于电动车充电设施投资与运营等,主要发起股东包括国电能投资、比亚迪等,其中国电能投资持股45%,前海亿车持股25%,比亚迪持股20%,沃尔奔达新能源及深圳拓普能源各持股5%。公司本次将收购国电能持有的充电易20%股权,其他股东方不变。由于国电能尚未完成充电易公司资本出资,故交易价格定位1元。公司本次收购国电能投资持有的充电易20%股权,将正式进入电动车充电领域,且股权转让以充电易公司明年实现开展比亚迪电动车充电桩业务为前提,保证公司利益。

　　布局充电运营,拓展新兴增长点,夯实能源互联网战略发展基础。1)国内电动车进入快速发展阶段,而充电设施作为电动车发展的命脉与咽喉,未来市场空间广阔,伴随相关支持政策的出台,充电桩将有望进入快速扩张期,公司选择此时进入充电领域,有利于公司把握后期市场发展,拓展新的利润增长点。而本次收购的充电易具有国内最大的新能源汽车制造商比亚迪股东背景,未来快速发展可期,将直接为公司贡献收益;2)公司业务定位低碳、环保、新能源,在电力体制改革大背景下,从上游光伏发电切入,逐步完善产业链上下游,打造能源互联网平台式企业。电动汽车作为具备储能功能的负荷端,未来在能源互联网发展中将占据重要地位,公司本次收购充电易,亦将为公司未来业务拓展奠定基础。

　　自主开发与收入齐头并进,打造GW级光伏电站平台顺利推进。公司2014年规划三年光伏装机1GW,目前具有并网电站约40MW,后期将通过“自主建设+收购”的模式实现电站规模扩张:1)自主开发方面,目前公司在建电站180MW,项目储备超GW;2)收购方面,公司计划2015-2016年期间收购200MW电站规模。同时,公司推出20亿元规模的非公开增发方案,解决GW级别电站开发资金需求。整体上,我们认为公司电站开发顺利推进,规模有望超预期,预计今年底大概率超500MW,明年底超1GW。

　　维持买入评级。公司电站规模持续扩张,驱动盈利增长,布局充电运营,打造新兴利润增长点,预计2015、2016年EPS分别为0.19、0.80亿元,对应PE分别为166、36倍,维持买入评级。（长江证券　邬博华　张垚　马军）

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　　高德红外002414 电子行业

　　投资要点:

　　红外成像领域民参军标杆。公司是国内红外成像领域的主要参与者,目前,军品业务构成其收入主要来源,客户涵盖陆、海、空、二炮,公司产品红外热像仪广泛应用于侦查、制导、武器瞄准、机载、单兵夜视系统等领域;在民品领域,公司产品在电力巡检、医疗检验、森林防火、船载执法、车载辅助驾驶等市场亦有良好的应用。

　　研发持续发力,突破焦平面探测器技术,打造红外全产业链。近年来,公司提升研发投入,在非制冷型红外探测器产业化领域取得重大突破,顺利完成产业化,该项目成功批产是首次在国内实现以自主、可控的完整生产线为基础的批量化生产,打破了法国企业在该领域的垄断,未来有望大规模实现进口替代。此外,公司制冷探测器的研制工作也取得了突破性进展,未来将陆续实现产业化。

　　收购传统军工企业,构建“第四代”反坦克导弹系统产业闭环。公司于2014年底取得某武器系统总体研制资质,打破了以往民营企业在武器装备科研生产领域局限于零部件配套的历史。并于2015年9月收购汉丹机电公司,我们认为,该项收购将融合汉丹机电在火工品方面的研发生产资源,发挥协同效应,实现产业链的闭环,发展精确制导武器,特别是“第四代”反坦克导弹系统,尽早该武器系统的批量生产。我们测算未来20年中国“第四代”反坦克导弹系统的市场规模超过150亿,公司将长期受益。

　　非公开发行拓宽产业链,员工持股提振市场信心。2015年9月,公司拟非公开募集不超过7.38亿元,用于拓宽产业链,未来公司将进一步强化在国内红外核心器件领域的领先优势。此外,公司推出员工持股计划,1.5亿元拟用于员工持股,强烈提振市场信心。

　　进军无人机领域,坐享千亿市场。在第五届中国无人机展览会上,公司首次展出了多款无人机型。展品包括三角翼无人机、长航时海鹰油动固定翼无人机、多轴八旋翼无人机等,具备侦察、火灾监控、数据收集等功能。蒂尔公司测算,未来10年,全球无人机总需求将达910亿美元。公司有望在无人机市场分得一杯羹。

　　盈利预测与投资建议。暂不考虑增发对股本的摊薄,预计2015-17年EPS分别为0.16、0.32、0.56元,暂时不考虑增发对业绩的拉动,结合可比公司2016年平均PE及公司未来在反坦克导弹总装、民品及无人机领域的拓展,给予公司2016年125X,目标价40.00元,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示。军品订单的波动性;民品领域拓展不及预期。（海通证券　徐志国）