今日机构强推买入 6股极度低估（11.25）

　　金诚信（603979）:一体化矿山服务龙头 受益于强者恒强竞争格局

　　一体化矿山服务龙头,受益于强者恒强竞争格局:公司主营业务为矿山工程建设及采矿运营管理服务,具体业务涉及矿山规划设计、研究咨询、科技开发、矿山工程建设和采矿运营管理等。虽然行业下游主要为周期性矿山开发领域,公司业绩一定程度上受制于宏观经济整体景气度,不过,由于目前公司所在领域市场化程度较高、行业集中度较低,公司业绩受宏观经济下行影响有限,2015年前三季度公司净利润1.90亿元,同比仅下降13.87%。同时,凭借多年专注耕耘奠定的龙头地位,行业不景气反而加速了公司在集中度低的市场中,进一步扩大优势、抢占市场份额。在稳固国内市场同时,公司也积极向国外拓展,境外业务发展良好,2014年境外收入占比达20.27%。

　　总体而言,由于矿山开发服务领域对安全性及效率要求较高,具有一定的准入门槛和资质限制;同时,随着国内矿产资源开发逐步向深部化、大型化方向发展,客户对工程技术、专业装备等要求逐步提升,高端领域壁垒更加凸显,强者恒强成为行业竞争铁律。公司深耕矿山开发服务行业多年,是国内为数不多的具备矿山开发设计、工程建设、采矿运营管理等矿山开发业务一体化服务能力的企业之一,具备较高安全标准,随着优良业绩及口碑的逐渐积累,公司强者恒强的行业地位有望进一步巩固。

　　IPO募资逾16亿元,继续打造公司软实力:2015年6月公司IPO上市,计划以17.19元/股价格公开发行不超过0.95亿股,总股本不超过3.75亿股,募集资金总额16.33亿元用于投资矿山基建/采矿设备购置项目、北京矿山新技术研发中心建设项目以及补充运营资金。

　　IPO上市对公司而言意义重大:1)矿山基建/采矿设备购置项目实施后,公司在深井施工领域的综合施工能力将得以进一步发挥,有助于推动公司开拓矿石深井市场,而研发中心项目将进一步提升公司技术实力;2)矿山工程建设和采矿运营管理行业具有投资规模大、资金结算周期长等特点,行业直接融资渠道较为狭窄,资金实力成为企业发展瓶颈。此次补充运营资金将有助提升公司运营能力,进一步提升公司市场竞争力。总的来说,募投项目的实施将有助于继续打造公司软实力,奠定公司行业市场地位。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.67元、0.73元,首次给予“增持”评级。长江证券

　　正泰电器（601877）:加码光伏产业 迎来新的盈利增长点

　　公司近日公告,公司拟以24.57元/股非公开发行合计38258.03万股,作价94亿元收购控股股东正泰集团等持有的正泰新能源开发100%的直接和间接权益;同时拟非公开发行募集配套资金不超过45亿元投入光伏业务。公司顺应国家产业政策抓住光伏行业发展机遇,通过这次收购积极布局光伏发电,完善电力产业链各个环节,从单一的装备制造企业升级为集运营、管理、制造为一体的综合型电力企业,打造成为全球领先的智慧能源开发与运营商。

　　考虑明年幷表影响,预计公司15、16年分别实现净利润17.85亿元(YOY-2.61%)、26.63亿元(YOY+49.17%),EPS1.05、1.57元,公司基本面稳健,当前股价对应15、16年PE 分别为29X、19X,维持“买入”建议,目标价39.0元(对应2016年动态PE25X).

　　拟作价94亿元收购正泰新能源开发100%权益,幷募集配套资金45亿元:正泰电器拟向正泰集团、正泰新能源投资、上海联和、Treasure Bay、通祥投资、浙景投资、君彤鸿璟等7家企业及南存辉等17位自然人购买其持有的正泰新能源开发85.96%的股权。向南存辉等47位自然人购买其持有的乐清祥如100%股权,向徐志武等45位自然人购买其持有的乐清展图100%股权,向吴炳池等45位自然人购买其持有的乐清逢源100%股权,向王永才等16位自然人购买其持有的杭州泰库100%股权;乐清祥如、乐清展图、乐清逢源、杭州泰库合计持有正泰新能源开发14.04%股权。本次收购完成后,正泰新能源开发将成为正泰电器全资子公司。交易对方将与上市公司签署盈利补偿协议,承诺16年、17年及18年净利润分别不低于7亿元、7.5亿元和8亿元。同时公司拟发行股份募集配套资金不超过45亿元分别投入国内外光伏电站项目33亿元、国内居民分布式光伏电站项目10亿元及智能制造应用项目2亿元。

　　收购标的为国内光伏电站的龙头企业:正泰新能源开发公司主要从事国内外光伏电站的开发、建设、运营、EPC 工程总包及太阳能电池组件的生产及销售。公司光伏电站规模、综合开发成本及投资回报率均处于行业领先地位。截至目前,公司已建成幷网电站1133MW,参股公司已建成幷网电站313MW,在建及拟建电站超过1GW,已签署战略协议的规划电站项目超过4GW。同时,公司拥有700MW 的太阳能电池片产能、1,300MW的太阳能组件产能,其中在德国拥有300MW 的太阳能组件产能。

　　加码光伏产业,迎来新的盈利增长点:光伏产业利好不断,规模上看《全球新能源发展报告2015》,全球光伏发电装机总量从2006年的7.1GW增长到2014年188.8GW;成本上看随着光伏转换技术的提高,光伏发电成本正在持续下降;消纳能力看智能电网快速发展将解决传统电网消纳瓶颈,匹配能源结构中新能源发电比重的上升。目前,我国光伏行业正处于历史机遇期。据《2015年光伏发电建设实施方案的通知》2015年下达全国新增光伏电站建设规模17.8GW,年度装机目标创历史新高。2015年9月28日,国家能源局发布《调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》,全国增加光伏电站建设规模5.3GW,较原定2015年规划进一步增加了30%、总建设规模达到23.1GW。正泰电气拟收购具有广阔市场空间、处于光伏行业快速发展机遇期、具有领先竞争力的正泰新能源开发,拥有良好的发展前景;预计上市公司将在现有业务盈利的基础上增加光伏业务盈利。

　　盈利预测:考虑明年幷表影响,预计公司15、16年EPS1.05、1.57元,公司基本面稳健,当前股价对应2015、2016年PE 分别为29X、19X,维持“买入”建议,目标价39.0元(对应2016年动态PE25X)。群益证券