今日机构强推买入 6股极度低估（11.6）

　　中钢国际（000928）:攻防兼备的工程总包龙头

　　工程主业结构持续优化,保障稳定增长:作为国内冶金工程龙头,中钢国际在全球黑色冶金工程总承包领域排名居国内首位,目前总收入中90%为工程业务,曾经六成以上来自黑色冶金行业。面对国内黑色冶金领域低迷境况, 公司积极调整主业结构,打造“双五十(国内于海外业务各占50%,钢铁业务与非钢业务各占50%)”战略布局并取得良好效果:1)海外业务主要分布在东南亚、南亚及中东地区等地区,受益于“一带一路”战略及地缘政治等有利因素增长较快,近期连续公告的海外订单总金额已达130.24亿元, 占2014年公司营业收入的117.75%,约为2014年国外收入的3.26倍,预计目前海外业务占比已基本达到50%;2)非钢业务拓展也较为顺利,仅从今年以来公布的6个海外订单来看,非钢订单占比50%,预计非钢业务整体占比已基本达到50%。即便不考虑重组时业绩承诺,目前公司在手订单充足,海外业务有望受益于区域市场先发优势、长久积累品牌效应及人民币贬值等而持续拓展顺利,公司未来工程主业维持稳定增长依然具有足够保障。

　　增材制造、环保多元化,培育新支点:在工程主业之外,公司积极进行增材制造、环保等领域多元化发展,努力培育未来业绩增长新支点:1)公司公告2015年将积极推进“金属增材制造、智能制造领域的业务,形成相关优势产业”、“积极拓展PPP 业务,使之成为公司新的利润增长点”,其中增材制造面向航空航天、高铁等景气领域,有望打造成为公司新的业务支点;2) 孙公司中钢天澄环保科技公司主营烟尘处理,目前公司正在积极开拓市场之中,未来有望实现全产业链布局,力争成为新的利润增长点。

　　股权激励彰显信心、完善激励机制:公司借助定增方案,以14.31元/股价格实施员工持股计划,包括公司董事长在内的公司及公司下属企业高管合计114人,认购金额1.55亿元,对应股份1083.16万股,占比定增后公司总股本的1.31%,全部股票锁定期三年。公司此次锁定期较长、股价授予并未折价的员工持股计划有利于完善公司激励机制,增加管理层和骨干员工队伍的稳定性,调动管理层和骨干员工的积极性,为公司经营发展保驾护航。

　　综合考虑公司主业稳增,多元化业务有助提升估值等因素,预计公司2015年、2016年EPS 分别为0.80元、0.95元,对应PE 分别为20.5倍、17.2倍,维持“买入”评级。长江证券

　　道博股份（600136）:影视剧主业开始贡献盈利 持续资本运作驱动市值成长

　　道博股份(600136.CH/人民币49.89,买入)发布2015年三季报,公司2015年前三季度实现营业收入1.75亿元,同比增长270.42%,归属母公司股东净利润3,404万元,上年同期为95万元,扣非后归属母公司股东净利润2,908万元,基本每股收益0.23元/股,上年同期为0.001元/股。第三季度单季度实现营业收入7,064万元,同比增长243.07%,归属母公司股东净利润1,183万元,同上年同期为123万元。公司业绩变化较大主要是因为剥离原来业务,目前主业为今年2月收购的强视传媒。

　　点评:

　　1、完成收购强视传媒并剥离原有主业,知名影视剧储备有望驱动未来利润增长。2015年8月底,公司已将持有子公司健坤物业(学生公寓运营)、恒裕矿业(磷矿石销售)的全部股权出售给控股股东当代集团,目前主业仅剩下2015年2月并入合并报表的强视传媒,主营为影视产品制作销售业务。公司前三季度实现营收1.75亿元(第三季度7,064万元),归属母公司股东的净利润3,404万元(第三季度1,183万元),根据往年主业的盈利情况,我们推算公司净利润绝大部分来自强视传媒。2015年10月,强视传媒主投的抗战剧《最后一战》在央视影视剧频道播出,获得专家好评,目前强视传媒已备案的影视剧包括《新龙门客栈》、《大清相国》、《新金粉世家》等知名剧本,再加上公司多年以来深耕影视剧制作,管理团队经验丰富,公司未来盈利能力有望持续增强。

　　2、拟收购体育公司双刃剑,借助资本运作完成“影视+体育”大文化产业布局。2015年5月,当代集团通过增资成为公司实际控股股东,其资本运作能力较强,上市公司主业转型坚决。2015年8月,公司拟收购体育营销与体育版权及赛事综合运营商双刃剑公司。在资源端,双刃剑与众多国家和地区的体育组织机构、职业联盟、大型赛事主办方形成了长期合作关系。在客户端,双刃剑发挥本土化优势,获得多家运动品牌认可。目前,下游运动鞋服业回暖,体育营销业务保持稳定,双刃剑还牵手欧洲顶级体育经纪公司,进军体育经纪、商业开发、俱乐部收购等领域。目前,该项收购正在经证监会并购重组委审核,公司股票自11月2日起停牌。

　　3、维持买入评级:国内体育产业市场潜力巨大,政策扶持和资本追逐的利好在近期不断释放,催生体育类公司享受较高的估值溢价。公司已全面转型“体育+影视”的大文化产业,大股东变更为实力雄厚、善于资本运作的当代集团,产业链扩张诉求强烈,我们看好公司借助外延式并购打造“体育+影视”的大文化产业平台带来的市值成长空间。2015-2017年备考净利润为1.28、1.65、2.09亿元,增发后股本为2.44亿股,对应市值122亿元,对应2015-2017年市盈率为95、74、58倍,维持买入评级。中银国际