今日机构强推买入 6股极度低估（11.5）(3)

　　洪城水业（600461）：污水存外延+注入预期

　　公司前三季度实现营业收入10.39亿元,同比增长10.31%;归属于上市公司股东净利润1.14亿元,同比增长42.01%,超出市场预期。公司净利润增长的原因除主业发展外,主要由投资收益增加0.18亿元(联营企业投资公司收益增160%)及营业外收入(政府补贴)增加606万(102%)所致。

　　在建项目较多,供水、污水存外延+注入预期

　　公司在建的供水及污水项目较多,3季度末公司预付账款(主要为工程及装备款)0.44亿,比期初增长102%;存货0.74亿元,同比增长104%,通过外延拓展,未来供水、污水业务有较大提升空间。集团层面尚有20吨以上的污水处理资产,存在资产注入预期。

　　优质资产注入,成长性凸显

　　公司重组方案已获证监会受理,公司拟购买南昌燃气、二次供水和公用新能源,15年业绩承诺/预测分别为6573万元、1350万元、810万元,标的资产对应15年PE分别11.12倍10.26倍和8.20倍。其中二次供水存量改造市场大,收取二次供水服务费的转变提升盈利能力;南昌燃气和公用新能源在南昌具有垄断地位,随着南昌新天然气管线建设投运及加气站的新建投运,公司燃气和车用天然气售气量有较大提升空间,成长性凸显。

　　给予“买入”评级,关注资产注入进程

　　考虑2016年完成增发,预计公司15-17年EPS分别为0.64元、0.69元和0.77元。公司是南昌市唯一的公共事业平台,此次注入燃气等优质成长性资产;公司污水处理业务遍布江西,有望借助PPP模式加快异地扩张,延伸至周边区域,给予“买入”评级。广发证券

　　三维通信（002115）:收入持续增长 海外业务快速拓展

　　业绩恢复性增长,符合预期。公司2015年前三季度实现营业收入5.99亿元,同比增长15.41%;实现归属于上市公司股东的净利润1179万元,同比增长151.39%;基本每股收益EPS为0.03元,业绩达到预告中值偏上。同时公司预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润1811-2508万元,同比增长30%-80%。

　　4G建设推动网优业务回暖。今年8月,中国移动已完成全年100万基站的建设计划,中国联通预计到年底将建成4G基站数量近50万个,中国电信计划在年底前建设超过46万个4G基站,三大运营商加大4G建设力度将推动无线网络优化行业回暖,公司4GRRU、iDAS系统、微放等新产品为国内运营商4G建设提供了产品支撑,推动无线网优覆盖业务呈现恢复性增长。第三季度公司实现收入2.03亿元,同比增长10.97%,毛利率为27.42%。

　　提升内部运营效率,推进新市场开拓。公司引入整合产品开发流程,建立产品线跨部门管理团队,降低了产品决策的风险,提高了产品研发和运营的效率。同时公司的海外市场实现快速扩展,带动公司整体毛利率提升。未来公司将进一步开拓澳大利亚、北美、欧洲等海外高端市场,提升公司盈利水平。

　　投资建议:4G建设推动网优覆盖行业呈现高景气度,公司主营业务保持较快增长,同时参股设立众创基金,积极拓展外延式并购,扩张新业务,我们看好公司未来发展前景。由于运营商集采推迟的因素,调整公司2015-2017年EPS为0.06元、0.22元、0.29元,维持对公司“增持”评级。东北证券