今日机构强推买入 6股极度低估（10.16）(3)

　　银江股份（300020）:传统业务进度趋缓 外延并购可期

　　事件:银江股份前三季度股属于上市公司股东净利润预增0-20%传统业务进度趋缓:公司前三季度净利润预增0-20%,预计偏上限,低于我们的预期。上半年订单金额同比增长18.7%,其中智慧城市同比增26%,预计订单确认周期可能受到经济下行影响。考虑公司收入结构中智慧城市占比约57%,预计对全年业绩增速造成一定影响。上半年智慧医疗业务增速(-2.9%)与订单金额增速(1%)来看,全年医疗业务增速不容乐观。智慧交通业务有望成为公司业绩亮点。考虑定增落地与费用控制,预计对净利润增速带来积极影响,增速有望超出收入增速。

　　外延并购预计发力:公司9月15日公布因重大资产重组事项停牌,我们预计医疗业务对公司意义重大,有望通过外延并购补强,从而带来业绩增厚与估值提升。

　　城市平台加垂直应用战略路径进一步清晰化:我们认为公司目前处于城市互联网应用转型期,抢占入口,挖掘应用是重要主线。首期1亿元智慧城市产业基金已完成在智能交通、汽车后市场、智慧社区、互联网医疗等领域的投资,其中不乏易泊科技等垂直领域领先互联网厂商。我们认为公司利用产业基金有望为城市平台引入丰富互联网垂直应用,实现多方共赢。下半年公司外延与产业基金运作将成为重要看点。

　　强烈推荐-A评级:考虑增发摊薄与业绩增速趋缓,下调净利润增速9ppt至22%,预计2015~2017年EPS分别为0.34/0.49/0.64元,分别对应15/16/17年40.8/28.7/21.8倍PE,维持强烈推荐-A评级。招商证券

　　全筑股份（603030）:外延扩张 深挖细分领域市场机遇

　　外延扩张,深挖细分领域市场机遇。目前,途家高品质服务式度假公寓覆盖全国170多个高端城市。此次全筑股份通过与途家的合作,寻找到度假公寓装饰装修这一细分领域的切入口,以最快的速度将业务范围扩展到全国许多高端城市,实现了“互联网+”。公司踏实地立足主营业务发展,通过本次对外投资深入挖掘细分领域市场机遇,寻求利润增长点。将有助于公司业绩和盈利能力的提升。

　　彰显信心,累计增持684,300股:7月12日公司发布增持公司股票计划,7月12日起6个月内实际控制人朱斌先生计划以不低于1000万元人民币增持公司股票,高管团队计划以不低于700万元人民币增持公司股票,并承诺增持日起6个月内不减持。目前,朱斌先生已完成增持计划,累计增持金额超过1000万元,持股比例由计划实施前的34.2587%上升至34.5245%。目前实际控制人朱斌先生、持股5%以上的股东陈文先生及高管团队部分成员已累计增持公司684,300股,占总股本的0.43%,占流通股本的1.71%。此次增持,显示了管理团队对公司后续良好发展的信心。

　　上半年营收增长稳定:公司日前发布的半年报显示,上半年营业收入8.39亿元,同比增长10.15%;归属于上市公司股东的净利润为2,068.93万元,同比增长24.84%。上半年基本每股收益(EPS)为0.16元/股,上年同期为0.14元/股。核心业务公装施工营业收入7.97亿元,同比增长11.60%,公司的住宅全装修业务继续占据较大比重。公司家居业务实现收入630.70万元,同比增长4664.36%,增长明显。公司的毛利率有所增加,公装施工毛利率为13.08%,比上年增加1.57个百分点。

　　业务布局全国,遍及全国六十多个城市:2015年,公司住宅全装修业务已遍及城市达六十多个,业务布局加快向全国发展,业务范围正在进一步扩大。上半年,公司不仅在主战场华东地区营收稳定,还在东北、华北、西北等地区实现较大规模业务扩张,华北地区营收同比增长2169.34%,西北地区营收同比增长295.02%。与此同时,公司也加强了在公共建筑装饰领域的发展,并开始研发住宅个性化定制装修。上半年公司完成了7项全装修领域的上海市企业标准的制定,涵盖室内装饰装修作业全部节点,从设计源头,到施工工艺,到最后环节的售后服务,形成了标准化体系。经过多年发展,全筑股份无疑是住宅全装修领域的佼佼者。

　　盈利预测与投资评级:我们维持公司2015-2017年每股收益分别为0.61元、0.77元和0.89元的预测。考虑到公司在住宅全装修领域的龙头地位及未来的成长性,我们维持对公司的“买入”评级。信达证券