中信证券风云突变 管理层或洗牌

    中信证劵，这家中国最大的券商正遭遇成立以来最严重的危机。根据8月30日晚间新华社消息，中信证劵此前被带走调查的8人中有4名高管因涉嫌内幕交易已被依法采取刑事强制措施，并已交代了相关犯罪事实。

    同时，随着监管层打击恶意做空及资金违规进出的举措升级，中信证券牵扯外资做空的传闻日益发酵。

    而就在一个月前，它还是救市主力军，为国坚挺护盘。

    曲折迷离间，中信证券到底发生了什么?前途如何?时代周报记者多方采访了解到，券商内部的防火墙对高管形同虚设，所有信息都会汇集到高管那里;同时，中信证券作为救市主力，可以掌握“国家队”的操作信息，并可提供建议。而中信证券高管的社会关系丰富，不排除能借机获利乃至为人作嫁衣。”

    有中信证券内部人士对时代周报记者坦言，从8月18日开始，内部已经有人事变动的消息，事件爆出后业务亦受到不少影响，特别是一些新开发大客户以及潜在客户的流失，如果此事有定论，恐怕影响会进一步加深。

    多位受访者均预计，中信证券不会被重组，仍将是市场主力，但可能被从行业老大的位置上拉下，且高层将被大规模洗牌，话语权会被新的管理团队掌握。

    虚设的防火墙

    8月25日，暗流涌动的市场掀起波澜。新华社突然发布消息称，中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动已被公安机关要求协助调查。据媒体证实，徐某即中信证券董事总经理徐刚。

    8月30日，中信证券公告，承认相关人士被带走，并称正在认真查找各项业务尤其是创新业务中存在的问题，深刻反思，严肃整改。

    当天晚间，新华社再发消息，称上述人员中4名高管因涉嫌内幕交易，于当日被依法采取刑事强制措施，并已交代了相关犯罪事实。据新华社披露，上述涉事高管，分别为中信证券执行委员会委员、董事总经理徐刚，执行委员会委员、金融市场管理委员会主任刘威，金融业务部负责人房庆利，另类投资业务部总监陈荣杰。

    虽然涉事高管的身份已经浮出水面，但整个事件仍然扑朔迷离。作为“救市主力”的中信证劵，缘何反转剧情、陷入内幕交易?

    9月4日，深圳圆融方德投资管理有限公司董事长冉兰告诉记者，在证劵公司内部，研究部、投资部等各个部门之间虽然都有防火墙的设立，但是作为高层，可以穿过这个防火墙，由此所有的信息都会汇聚到他这里，可以供他利用。而他一旦利用谋私，就构成了证监会所打击的“内幕交易”。

    “防火墙在券商内部低级别人员里是有用的，但在高层里形同虚设，因为所有的信息都会集合在一个点上。除了信息之后，还要有获利的工具，比如股指期货。虽然所有期货设立的最初目的都是为了保值，而不是为了获利。”冉兰说道。

    事实上，本轮被调查的高管，基本上都涉及中信证券核心业务，可以轻易触碰到中信证劵交易的核心内容。有评论指出，“一个负责股票，一个负责固定收益，一个负责客户。这几位加在一起，足以成立一个新的证券公司了。”时代周报记者就此采访多个私募人士，均认为该说法不失客观，因为这几位高管负责不同业务，确实覆盖全面，也很容易汇集信息，沟通无障碍。

    不仅如此，9月6日，深圳某券商高层在接受时代周报记者采访时表示，中信证券是此次救市的排头兵，“国家队”救市主要是通过中信证券的几个主要营业部进行操作。因此，整个救市的数据基本上中信证券均能完整地获得。“在洞悉国家队交易的详细数据的前提下，其内幕交易将相当方便。”

    而从中信证券救市时买入的股票来看，也确有内幕交易之嫌。

    “一些股票业绩不好，基本面也没有改善，可国家队在救市过程中还是买了这么多，放了这么大量，感觉不正常，比如美邦服饰，有些猫腻在里面。” 9月4日，上海倍霖山投资管理有限公司总经理高杉告诉时代周报记者，“在救市过程中，这些股票却放了天量，放完量的几天之后形成一根大阴线，这明显就是庄家跑了。”

    在7月份“A股保卫战”中，中信证券一直是券商“领头羊”。有媒体梳理报道称，中信证券总部营业部、望京营业部、金融大街营业部、呼家楼营业部，被认为是证金公司主要“御用席位”的“救市主力”。然而，在救市期间买入的部分个股让人“看不懂”—其中，中信证券总部营业部买入金额前三名除“护盘蓝筹”中国石油、平安银行外，美邦服饰也在列，涉及金额21亿元。

    业内人士分析称，如果买入中石油、银行、券商这些大蓝筹股用以稳定股指是可以理解的，那么中信证券总部营业部3天耗资21亿买美邦服饰;金融大街营业部花12.8亿元买江苏三友、8.5亿元买良信电器;呼家楼营业部花14亿元买长盈精密，就让外界看不太懂。

    徐刚尤为重视业绩指标

    “中信的事情就是传统‘老鼠仓’模式。具体指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。”9月5日，广州一位不愿具名的私募基金负责人告诉时代周报记者。

    中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军告诉时代周报记者，中信证券的调查，目前还不知道真正的原因，很可能由于证金公司大量资金是通过中信证券来投资的，核心高管不可避免掌握了一些内幕信息，可能利用这些信息，通过亲属或外界展开布局投资。

    对此，中信证券一位不便具名的内部人士告诉时代周报记者，券商出资部分可在专用席位上投资，券商有自主投资权。虽然大部分救市资金划至证金公司的统一账户进行运作，但由于证金公司不能直接投资，所以，包括中信总部、金融大街营业部、望京营业部、呼家楼营业部等就在救市中充当重要角色。不仅如此，在救市过程中，除了接受证金公司的指令，在买入股票方面，公司也会提出一些建议。

    “公司业务部门主要分为股权衍生品部、投行部、研究部、资金运营部、经济业务部等，徐刚领导的经济业务部是公司投资的核心部门，不排除在救市过程中泄露信息的可能，但很难相信他会为个人利益而展开内幕交易。”上述中信内部人士表示，研究出身的徐刚工作中非常严谨，对行情的预判很准确、策略转变很果断，业务上对各项目标都会细化，而不是空喊口号。

    “不过，徐刚对业务线把关特别严格，还是会给人一种距离感。”上述员工描述道，他对业绩指标尤其重视，基本每个月都会根据各个营业部的业绩，针对性地给营业部负责人发短邮件，其中包括一些指导性的建议。而在他看来，其他单位领导很难做到这一点。