今日机构强推买入 6股极度低估（7.24）(2)

　　圣农发展（002299）:最深的底部 最稳的趋势 最好的买点

　　下修半年报业绩预告,但底部确定无疑。公司前期下修了15年半年报业绩预告,从原先的-25000到-16500万,下修正至-36000至-34000万,即二季度单季亏损约1.5亿元。由于二季度(尤其是4、5月份)鸡苗和毛鸡价格都非常低迷,公司也难以独善其身,加之部分加工型企业采购商压价力度过大,最终使得上半年亏损较大。但我们认为,一方面,7月份苗价和毛鸡价格都反弹明确(目前公司的均价已升至10400元/吨左右);另一方面,上游产能大幅缩减带来的后市价格确定性上涨,都印证着禽产业链底部的明确到来。

　　产能扩张有序,全年3.5亿羽无忧。公司15Q2屠宰量在8000万羽左右,上半年合计1.5亿羽,我们预计下半年屠宰量在2亿羽左右(7月单月预计为3700万羽),全年3.5亿羽的目标完成无忧。

　　行业复苏明确,且持续时间持久。1)大面积的中小厂倒闭已经基本结束,刚性淘汰;2)食品安全问题的重要性越来越高,未来会导致安全肉类食品供给的不足;3)今年美国祖代鸡进口无望,全年引种量预计不足70万套,预计明年80~100万套;4)猪价已起,历史上看“猪鸡不分家”,鸡价不会沉寂太久。

　　与麦当劳的合作不断加码深入。目前公司的生食和熟食基本均占到了肯德基国内采购量的约50%,而麦当劳目前则是生食占其国内采购的30%,熟食相对较少。未来公司会不断加大与麦当劳的合作(公司5月份前往美国麦当劳总部参观和洽谈),且对于麦当劳而言,要实现其在中国的发展目标(在全球主要国家范围内,目前大约只有中国和日本,麦当劳的门店数量明显少于肯德基),也需要公司这样品质高、规模大的供货商助力。

　　KKR助力公司管理效率、考核机制、合作并购等各项事宜。KKR主要是两个团队,一个投资团队(负责当时的投资决策),一个是投后管理团队,对于公司的效率提升、绩效考核、激励、管理模式、寻求外部合作并购等方面帮助非常大。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2015~2017年的EPS分别为0.19、0.81元和1.26元,考虑到行业复苏的态势和公司的龙头地位,维持“买入”评级,目标价25.20元,对应2017年20倍的PE估值。海通证券

　　猛狮科技（002684）:电池为基 新能源汽车和清洁电力两翼协同发展

　　公司以铅蓄电池起家,“三驾马车”并驾发展。公司明确了发展战略,以高端电池制造为基础和龙头、推动新能源车辆和清洁电力产业链协同发展,进而形成这三大业务板块“三驾马车”并驾齐驱的发展模式。

　　高端电池制造:从传统铅酸电池拓展到锂电池。公司建立涵盖磷酸铁锂、三元锂离子电池动力用和储能用电池产能,支撑公司在电动汽车及储能业务上的发展需求,满足不同的市场需要,争取成为世界主要的车用动力锂电池供应商及主要的电池储能系统提供商。

　　进军新能源汽车,借势行业高速发展。公司已经通过参股中兴派能和设立生产基地布局新能源动力电池,公司战略上还将借势进军新能源乘用车整车领域。公司通过与同济汽研院签订战略合作,整合国内最优秀的新能源汽车设计开发团队、发展电动汽车关键核心组件技术及产能、拥有纯电动汽车制造平台、建立电动汽车销售和金融网络。

　　布局光伏电站,收购华力特,卡位能源互联网。公司意在建立一个涵盖清洁能源发电、储能、智能输配电、智慧能源管理、售电服务,从电力供应侧到需求侧的完整产业链,具备微电网建设和运营能力,布局能源互联网。

　　大股东增持及实施员工持股计划,坚定看好公司未来发展。公司公告称大股东将增持不超过2%股权(已经增持52万股),并且将实施第一期员工持股计划,坚定看好公司未来发展。

　　公司今年转型布局加速,明年将是业绩收获期。今年是公司战略转型布局之年,我们预计明年将是公司业绩收获之年。

　　盈利预测与投资评级:按照公司现有股本,我们预计公司2015年、2016年、2017年EPS 分别为0.15、0.70、1.17元,对应2015年7月21日收盘价(26.10元)的PE 分别为174、37、22倍。给予公司2016年47倍市盈率,对应目标价为32.9元,首次覆盖,给予公司“买入”评级。信达证券