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　　迪马股份:强势进军军工机器人

　　迪马股份600565 汽车和汽车零部件行业

　　强势进军军工机器人。

　　公司与成都电子科大合作,共同开发研制外骨骼机器人。

　　外骨骼机器人是一个复杂的人机耦合的一体化系统,是未来单兵作战的发展方向;涉及材料、传感、控制、信息、计算、仿生等众多学科融合,技术壁垒高。

　　发达国家的研究已有几十年的基础,美国处于世界领先地位,产品已经少量装备部队;俄罗斯、法国、英国等发达国家在此领域的发展也居于世界前列。

　　中国在外骨骼领域的研究已有近10年的历史。公司与成电合作是公司强势进军军工机器人的第一步,成电在此领域的研究有相当的优势。

　　外骨骼机器人是涉及军民融合的大领域,军用、民用市场前景都很广阔。军用上,我国陆军约85万;民用上,患有不同程度的肢体残疾多达3000万人,这些都可能成为外骨骼机器人的潜在用户。

　　l 主业地产将保持稳健增长。

　　公司14年完成东银集团重大资产重组,地产业务收入占比近90%,公司成为重庆东银集团旗下唯一房地产开发平台,东银控股承诺2015、2016年扣非归母净利润9.11、9.45亿元,对应EPS 分别为0.39、0.40元。

　　公司地产业务坚持立足重庆,逐步向西南、华中、华东等较高溢价地区拓展的区域布局策略。公司房地产主要战略:1)以重庆为中心,辐射成都、绵阳,积极布局武汉,上海等城市;2)定位首臵+首改产品,加大改善性住房比例;3)区域战略发展目标下通过收购兼并合作等方式获取优质土地储备。

　　l 专用车细分领域的龙头。

　　专用车准入门槛将进一步提高,行业内整合加快,市场集中度将进一步提高。

　　公司的专用车业务将逐步战略转型,向多元化发展,并积极拓展海外市场。公司在防弹运钞车子领域位居市场第一;公司具备军品研制资格、武器装备科研生产单位二级保密资格,其装备已服务于陆、海、空和二炮等多个兵种。

　　l 风险提示。

　　公司与成电合作开发外骨骼机器人尚处市场前期,市场开拓具有不确定性。

　　经济增长放缓,房地产投资产出减速,未来房地产赢利空间有下滑的风险。（国信证券　梁铮）