今日机构强推买入 6股极度低估（5.22）

　　皖通高速（600012）:多元化步伐稳健 国企改革注入新活力

　　受益安徽经济发展,主业经营稳健:作为安徽省内唯一的公路类上市公司,公司拥有优质路产,约95%的收入来自通行费收入,主营收入与利润保持较稳定增长。合宁高速2014年所受的分流影响已减弱,恢复增长。其他主要路段通行费收入年初也处于较好的增长状态。“皖江承接城市带”经济的快速发展,和汽车保有量的增长,将有利于公司的持续发展。

　　适度多元化,出售新安金融股权:公司坚持“立足主业、适度多元”的发展战略,多元化尝试主要是投资新安金融和皖通典当。房地产调控和过剩、落后产能淘汰导致中小企业生存困难,使小贷典当等业务发展缓慢,叠加经营不善,皖通典当2014年亏损约2600万元。为降低类金融业务风险,公司出售新安金融3亿股权,确认投资收益3,900万元,持股比例降为6.67%。

　　公司风控意识强,多元化步伐稳健。

　　控股股东合并重组,或受益于于资产注入和国企改革:控股股东安徽省高速公路控股集团与安徽省交通投资集团合并为安徽省交通控股集团。交通集团将形成“房地产业、路域经济、综合运输、金融投资”四大板块。交通集团除有合徐高速、合巢芜高速等优质路产外还持有华安证券4.96%股权、徽商银行4.24%股权,并参股国元创投和有众多成功项目投资和退出业绩的安徽投资集团旗下兴皖创投。公司作为集团和省内唯一公路上市公司,不排除路产和金融资产注入的可能,未来或将在国企改革与业务重组中持续受益。

　　投资建议

　　公司经营稳健,探索多元化,未来或将受益资产注入和国企改革。考虑到公司经营和分红稳健,股息率尚可(2.1%),给予“增持”的投资评级。

　　估值

　　我们预计公司15~17年的EPS分别为0.56元、0.57元和0.58元,对应当前股价的PE为20.4X,20X和19.7X。国金证券

　　数字政通（300075）:股权激励彰显信心 业务推进再添保障

　　事件描述公司公告推出限制性股票激励计划草案,拟向激励对象授予470万股限制性股票,占公司股本总额19015.75万股的2.47%,限制性股票的授予价格为每股46.84元,各年度业绩考核目标为以2014年公司扣除非经常性损益的净利润为基数,2015~2018年四年扣除非经常性损益的净利润复合增长率约20%。

　　事件评论

　　公司新推出股权激励彰显长期发展信心,为转型期智能泊车业务和后续互联网医疗也推进再次添加保障。1、当前我国人口红利已经逐渐减弱,人力成本上升、企业对高端人才竞争激烈,公司此次推出股权激励计划有利于公司更好的留住人才,保持竞争力;2、此次激励对象主要覆盖了公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心业务(技术)人员共计168人,约占公司一季报公布的总员工数量的26%,覆盖范围较广、激励力度较大,能有效将核心骨干员工利益和公司股东利益捆绑,保障公司良性经营和长期发展;3、公司的激励计划业绩考核为扣非净利润每年在上年基础上增长20%,我们认为为达成解锁条件这是公司的业绩底线,未来公司业务大力推进下,极大可能超过该业绩目标;4、公司当前传统数字城管业务正面临从一二线城市向三四线城市下沉,智能泊车处于跑马圈地阶段,互联网医疗还处于探索和布局期,股权激励能很好的激发员工积极性、提升员工动力,为公司业务升级和商业模式转型成功添加保障。整体而言,公司的推出股权激励计划为其中长期发展增添动力,有助于顺利完成“内生+外延”战略发展远景。

　　智能泊车逐步落地。1、推进模式上,公司通过与政府和各大当地大型物业公司成立合资公司进行跑马圈地,快速提高停车场覆盖数量;2、客户动力上,公司通过智能摄像头自动识别方式能够有效降低停车场跑冒滴漏,提升停车场信息化水平〃、降低人力成本,同时停车场坐拥大量用户,公司的合作模式挖掘客户O2O和汽车后服务价值,多方共赢;3、盈利模式上,公司既可通过停车费分成直接盈利,未来汇聚海量用户后互联网模式运营变现更具吸引力;4、市场空间上,预计公司未来三五年覆盖总车位量达到1000万级别,经过初步测算,停车场每年利润分成可达60亿,而未来汽车后市场服务业态成熟后政通可分享的收入将达百亿量级,空间巨大。当前公司的智能泊车业务已经拓展至全国24个城市,覆盖超过1000多个停车场,后续有望在区域地区大力推广形成密集覆盖打造标杆效应。

　　投资小爱科技,互联网医疗领域积极布局。公司通过与天健合作切入互联网医疗,而近期向重庆小爱科技有限公司投资500万元获得其11.11%的股权,进一步加强互联网医疗健康管理服务布局。小爱科技已经开发出“360问医生”和“妈咪神器”等移动APP产品,累计下载量超过1500万。公司的互联网医疗业务有序推进,未来发展可期。

　　盈利预测:公司延续“内生+外延”的经营策略,在传统城管业务稳健发展的基础上,智能泊车业务开启了公司新型商业模式的转型,携手行业领先的医疗信息化公司,互联网医疗值得期待。我们预计公司2015~2017年EPS分别为:0.89、1.27和1.81元,维持推荐评级。长江证券