今日机构强推买入 6股极度低估（2.27）(2)

　　捷顺科技：互联网社区稳步推进，支付业务突破在即 目标价33元

　　公司1 月份正式发布捷生活App 和微信服务号，基于社区前端设备和IT 系统的联网，实现手机开门、开闸、物业报修投诉和停车场空位查询等功能，未来还可以进一步延伸到社区电子商务，已经具备社区O2O 平台雏形。目前，公司已经完成了地推人员的集中培训，预计3 月份开始将进入集中推广期。凭借10 万以上的停车场存量用户，我们认为公司今年有望实现1000 个以上社区的推广，活跃用户有望超过百万。公司并未设定激进的短期推广目标，体现了公司对产品质量和客户体验的充分关注。一旦获得良好客户体验，基于庞大的客户基础，公司社区O2O 业务实现数万个社区的覆盖和获得千万级活跃用户并非不现实的目标。

　　公司在支付方面的布局主要包括预付卡和支付清算。公司2014 年在深圳与民生银行合作，使门禁卡兼容银行卡。我们预计公司与民生银行的合作有望在2015 年更进一步，并且在门禁卡中加入预付卡功能，实现预付卡的大规模推广。我们判断公司2015 年预付卡发卡量可能会突破300 万张，从而为公司带来沉淀资金投资和周边商户消费返佣等可观收益。此外，公司已经承接了10 个以上城市的一卡通系统建设，在拓宽城市一卡通的应用场景的同时，有助于公司预付卡的发放。

　　我们预测公司15-16 年EPS 为0.45 元和0.66 元。公司在社区O2O 领域的资源禀赋优势明显，业绩成长稳健，相较可比公司市值偏小，而支付业务的可能突破有望催化短期股价。给予买入评级和33 元的6 个月目标价。

　　风险提示：新模式业务推广进程有不确定性。（海通证券）

　　上海电气：核电出口和海外工程是亮点 目标价8.5元

　　核电项目出口中标的可能性较大

　　我们近期调研了上海电气。核电出口方面，阿根廷和中国签订了核电站合作协议，合作建设一座重水堆，一座轻水堆合计180 万千瓦的两座核电站。我们预计核岛总投资可能在50 亿人民币左右，我们预计上海电气可能能获得40%左右份额，对整体业绩弹性不大。但海外首座的业绩有较强的示范效应，有望推动核电的海外出口。

　　海外工程收入增长加速值得期待

　　截至14 年中，公司海外工程项目在手订单1000 亿元，海外工程年收入约130 亿元，订单生效的主要条件是业主方资金到位，上海电气计划通过产融结合，推动订单早日生效。我们认为在一带一路战略和政府支持出口的金融政策推动下，项目订单会加快转化为收入，推动海外工程加快增长。

　　风电和机器人可能是其他业务的亮点

　　公司对风电业务比较乐观。2014 年上海电气风机吊装量1.74GW，排名第六。公司提出海上风电国内第一，陆上风电前三的目标，预计2015 年风电业务将实现两位数增长；机器人业务方面，公司目前持有发那科50%股权，后续可能通过收购等方式发展智能化业务。

　　估值：“中性”评级

　　上海电气估值高于同行业以及一路一带相关公司，并且A 股股价是港股的2倍，我们认为其估值已充分反映一路一带预期。我们2014-2016 年EPS 盈利预测为0.21/0.30/0.34 元。目标价8.5 元基于瑞银VCAM 模型，其中WACC假设为7.8%。（瑞银证券）