三驾马车皆收缩 调结构更显紧迫

    8月12日，国家统计局公布的数据显示，7月份规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比6月份回落0.8个百分点。1~7月份，全国固定资产投资（不含农户）288469亿元，同比名义增长11.2%，增速比1~6月份回落0.2个百分点。2015年7月份，社会消费品零售总额24339亿元，同比名义增长10.5%。

    点评：

    7月三驾马车均有所收缩，低于市场预期。其中，工业生产在7月收缩受多重因素影响。一方面，受国际经济整体低迷影响，导致外部有效需求不足；另一方面，受调结构、去产能影响，传统行业在市场需求不足的情况下步履维艰；加上季节性因素也有一定影响，如停工检修、台风灾害导致工业生产被迫中断等。

    在固定资产投资中，房地产投资呈现下滑趋势，虽然7月房地产销售形势继续好转，但是新开工面积同比增速降幅再度扩大，年内地产投资低位企稳仍存疑问。基建投资增速再度放缓，不过一方面，投资资金落实情况继续好转，国家预算内资金保持较高增速；另一方面，地方项目新开工增速5月以来保持稳定，表明地方政府的积极性可能有所提高。

    消费需求相对稳定，主要原因在于餐饮收入持续回升，以及消费升级因素的积极影响，如网购继续保持快速增长态势，1~7月全国网上实物商品零售额同比增长，高于社会消费品零售总额增速近10个百分点。

    整体看，传统经济和新型经济呈现“冰火两重天”的景象，新兴产业和消费升级相关行业继续保持快速增长势头，但由于传统行业在国民经济中仍有较大比重，因此整体数据较上月呈现回落。

    稳增长与调结构是我国政府的两大重要政策目标，其中稳增长重守，调结构善攻，例如，人民币汇率改革从短期看更多地属于前者，因为它有利于劳动密集型行业发展，利于稳定就业；而新兴产业与消费升级则更多地属于后者，因为未来中国经济的健康可持续发展离不开它们。