疯狂A股助推GDP超预期 专家称股市下挫影响相对温和

　　去年下半年以来的A股暴涨，带动金融行业大踏步发展，继而助推了经济增长。然而，股市回调可能导致下半年金融业对GDP增速的贡献减少。

　　国家统计局周四公布的数据显示，今年上半年，金融业GDP增速达17.4%，而2014年全年金融业GDP同比增速为10.2%。相比之下，传统的经济支柱房地产业GDP增速仅为3.3%。

　　中国上半年7%的经济增速超出了市场的预期，此前其被认为将跌破7%。这背后的最大动力正是来自于包括金融业在内的第三产业。统计局数据显示，上半年，第三产业GDP同比增长8.4%，在各大产业增速中排名第一。第二产业仅增6.1%。第一产业小幅增长3.5%。

　　民生证券宏观研究员朱振鑫对《21世纪经济报道》称，“股市的影响非常大，一季度金融业对GDP的拉动约有0.5个百分点，二季度可能更高。”

　　朱振鑫表示，从传导路径看，由于金融业的增加值是按收入核算，股市交易带来的大量收入，包括交易佣金、金融服务费、投资管理费等，都成为推动GDP增长的力量，“一季度如果没有金融业的崛起，GDP大概只有6.5%。”

　　瑞银中国首席经济学家汪涛周三指出，金融业为2014年7.4%的GDP增速贡献了大约0.7个百分点，为今年一季度7%增速贡献了1.3个百分点。

　　据《21世纪经济报道》，依照一季度绝对值计算，金融业GDP增量占同期GDP增量的29.55%，远远高出以往12%左右的占比。

　　不过，股市近期的调整明显影响了金融业GDP增速的快速提升。此前的一季度数据显示，金融业GDP同比增速为15.9%。

　　随着市场热度减弱，金融业快速增长的势头在下半年的持续性存在疑问。

　　《21世纪经济报道》援引元大证券的预测称，下半年，国内券商股票和基金成交量以及融资余额将较上半年下滑。暂停IPO或降低市场对券商投行业务收入的预期。

　　报道还称，信托业内人士指出，未来牛、熊走势不明，证券投资类产品还能否延续此前爆发式增长存在较大不确定性。

　　高盛高华经济学家宋宇、邓敏强、魏静娴在15日发布的研报中表示，股市下挫对经济的作用仍有待观察；尽管我们预计三季度经济环比增速将进一步加速增长，股市下挫的影响相对温和，但预计其将令我们的经济“预测面临一定的下行风险。”

　　高盛在报告还表示，由于股市回调，第三产业对GDP的贡献可能下降。

　　瑞银汪涛认为，如果金融业GDP增速下降到2013年至2014年上半年的平均水平，那么其对GDP贡献下半年将较上半年降低约0.5个百分点。