汽车行业：恢复性增长的复苏态势持续

    投资要点：

    周观点更新： 3 月31 日，拜登在匹茨堡公布美国2.25 万亿美元基础设施和经济刺激蓝图的一部分，该计划旨在促进对清洁能源经济的投资，并鼓励发展遏制全球变暖所需的低排放技术。白宫表示，将投资大约1,470 亿美元用于推广电动汽车。我们认为电动汽车全球渗透率未来将加速提升，带动产业链相关优质标的快速成长。

    行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中上游区间：本周上证 A 股、深证 A 股和沪深300 涨跌幅分别为1.95%、2.18%、2.32%。汽车板块涨跌幅为2.61%，涨跌幅排行位列30 个行业中的8 位，偏中上游区间。2）子板块中汽车销售及服务表现最佳：从分子板块来看，汽车销售及服务、乘用车、汽车零部件、商用车、摩托车涨跌幅分别为4.01%/2.69%/2.53%/2.46%/2.17%。3）涨跌幅前五个股：本周行业涨幅前五位的公司是全志科技、北京君正、江铃汽车、双环传动、斯达半导， 涨幅分别为

    40.58%/22.93%/19.32%/19.05%/18.42%，跌幅前五位公司是正裕工业、新日股份、松芝股份、小康股份、顺络电子，跌幅分别为-22.49%/-13.66%/-9.18%/-8.74%/-8.51%。

    行业要闻：1）3 月前四周乘用车市场零售同比2019 年下降5%。2）拜登基础设施计划将促进电动汽车与清洁能源行业发展。3）瑞萨停产将持续至夏季，日本三大车企计划减产。4）第3 批新能源车型推荐目录发布。

    重点公司动态：1）特斯拉：一汽-大众将从特斯拉购买新能源积分 每分3000 元。2）现代汽车：豪赌氢能源，志在2025 占全球氢能市场前三。3）一汽大众：隔热板装配问题或致起火 奥迪召回逾19 万辆A6L。4）比亚迪：续航505km 比亚迪宋PLUS EV 将于4 月7日上市。5）小米：豪掷100 亿美元造车。

    投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”

    评级，重点推荐比亚迪、华域汽车及科博达。

    风险提示：海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。（国海证券）