机械设备：挖掘机行业数据持续超预期

    投资要点:

    行情回顾

    本周 SW机械设备指数上涨1.95%,跑输沪深300指数0.25个百分点。国联机械设备股票池中一周涨幅居前的二级子板块为仪器仪表(+3.59%)和运输设备(+2.94%);一周涨幅居前的三级子板块分别为环保设备(+6.56%)、仪器仪表(+3.59%)和运输设备(+2.94%)。 国联机械设备股票池一周涨幅居前个股分别为梅安森(300275.SZ)、华宏科技(002645.SZ)、黄河旋风(600172.SH)、华中数控(300161.SZ)等;重点跟踪标的方面,一周表现较好个股包括华宏科技(002645.SZ)、黄河旋风(600172.SH)等。

    投资策略

    挖掘机行业数据持续超预期。根据中国工程机械工业协会统计数据,2017年1月至9月纳入统计口径的主机厂商累计实现挖机销量101,935台,同比增长100.1%。其中,国内实现销售95,291台,同比增长109.5%。单月份数据方面,9月挖机销量10,496台,同比增长92.3%,较8月8,714台环比增长20.45%。分产品看,2017年1月至9月,国内市场大挖、中挖、小挖累计实现销量13,609台、23,037台、58,645台,分别同比增长166.2%、137.2%、91.3%,占总销量比重分别为14.28%、24.18%、61.54%。小松株式会社发布的9月工程机械开工小时数为137.1小时,环比上升3.3个小时,同比上升3.1个小时。一般而言,每年的6月至9月为传统开工淡季,9月数据虽不及旺季时期3月至5月的高峰值,淡季不淡行情仍在延续。2016年,环保部发布《关于实施国家第三阶段非道路移动机械用柴油机排气污染物排放标准的公告》,工程机械开始强制实施国三排放标准。根据统计,目前国内工程机械主要产品保有量约700万台,国三排放标准以下设备保有量约250万台,其中国一及以下设备逾140万台,国二设备约100万台,行业淘汰落后产能将为未来2~3年更新替代需求提供有力的需求保障。新增需求方面,9月制造业PMI为52.4%,达到近5年峰值;2017年前8月基础设施投资84,748亿元,同比增长19.8%;截止至2017年上半年,全国PPP入库累计投资额16.3万亿元,落地率34.2%,市政工程位居各行业首位。

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    风险提示

    大宗商品价格上涨;房地产投资增速下滑;汇率波动风险等。(国联证券)