煤炭行业：下半年即将进入冬储煤阶段

    煤炭板块上周呈现宽幅震荡走低走势,煤炭指数全周收盘于3703.17点,全周下跌1.23%,跑输沪深300指数1.12个百分点。上市公司随着指数回调,当周几乎多数收跌,35家上市公司中9家收涨,1家收平,23家收跌。宝泰隆(601011)(31.92%)、开滦股份(600997)(8.81%)、郑州煤电(600121)(5.86%)、陕西黑猫(601015)(2.29%)涨幅居前。潞安环能(601699)(-5.84%)、云煤能源(600792)(-5.56%)、露天煤业(002128)(-4.98%)、昊华能源(601101)(-4.89%)跌幅明显。

    下半年即将进入冬储煤阶段,下游钢铁需求依旧十分旺盛,加上环保因素限制部分产量,煤炭价格预计仍将相对坚挺,优质煤炭企业依然具有业绩释放空间。煤炭企业国企改革持续推进,未来国企改革相关概念股或再度受到市场热捧。从行业长期基本面来看,在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动,煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。（开源证券）