零售业：4月数据印证回暖趋势 三条选股思路

    周观点

    2017年4月,50家重点大型企业零售额同比增长5.5%,增速同比提升2.6个百分点,环比提升2.4个百分点,实现零售额单月同比正增长的企业达31家,环比上月增加4家,金银珠宝品类月度增速同比上年同期明显提升。4月CPI同比上涨1.2%,食品价格下降3.5%,非食品价格上涨2.4%。4月消费数据印证行业需求底部回暖趋势,而板块年初至今大幅跑输大盘,百货板块回调尤为显著,目前时点,我们建议重点把握两类投资机会:具备较强经营能力的优质龙头,以及前期回调较多、经营能力优质或有望通过改革获业绩改善的公司,遵循以下三条选股思路:1)拥有一定经营壁垒且管理能力突出的绩优龙头,推荐:永辉超市、鄂武商;2)股价回调且估值处相对低位,有望通过内生变革迎业绩拐点的中百集团、苏宁云商、重庆百货;3)受益于可选消费回暖,享细分行业成长红利、保持业绩快速增长的青岛金王。

    一周行情走势

    市场表现概况:本周商贸零售指数下跌3.20%,上周下跌0.99%,本周该指数跑输沪深300指数3.28百分点。百货下跌5.06%,超市下跌2.56%,专业连锁下跌0.46%。本周零售股涨幅前五:宏图高科(4.92%)/重庆百货(4.25%)/永辉超市(2.62%)/明牌珠宝(1.80%)/苏宁云商(1.48%);本周零售股涨幅后五:茂业商业(-36.43%)/南宁百货(-19.79%)/津劝业(-12.09%)/中百集团(-9.25%)/通程控股(-9.02%)。

    一周国内资讯

    4月,CPI同比上涨1.2%,食品价格同比下降3.5%,非食品价格同比上涨2.4%;4月50家重点大型企业零售额同比增长5.5%;2016年便利店行业增速为13%,市场规模超1300亿元;京东2017财年第一季度GMV同比增长42%,实现净利润约3.56亿元;银泰商业将于2017年5月19日在港股退市。

    一周重要公告

    重庆百货拟以约2.66亿元参与马上消费金融第二轮增资;新华百货股东上海宝银及上海兆赢增持公司0.1948%的股份;海宁皮城控股股东增持公司股份约54.79万股;潮宏基非公开发行申请获中国证监会核准;王府井拟以不超过6.7亿元购买贵阳一处商业物业;小商品城子公司拟以约6.175亿元认购义乌商阜创智投资中心的份额。

    风险提示:

    1.经济增速出现大幅度下滑,促消费政策方向发生偏移;

    2.企业转型进度不达预期。（长江证券）