食品饮料：健康、养生消费的趋势确定

    上周回顾

    上周大盘横盘震荡,下半周明显走弱,沪深300周下跌1.24%,食品饮料板块小幅下跌,周下跌0.9%,跑赢大盘。其他饮料、葡萄酒、调味品、肉制品板块逆势上涨,其中,葡萄酒板块周上涨3.09%,周涨幅较多的是其他饮料,其他细分板块下跌,下跌较多的是黄酒、白酒和乳制品板块,周跌幅分别为2.62%、2%和2.09%。

    行业信息

    泸州老窖、洽洽食品、古井贡酒、百润股份、顺鑫农业接受投资者调研。

    数据更新

    上周一号店小幅上调茅台和五粮液价格,京东商城小幅下调五粮液价格,目前五粮液,茅台价格不变。近期酒类价格总体平稳为主。上周国内原奶价格微幅上涨。

    投资建议

    板块仍是具有较好性价比的投资选择。白酒板块在此前经历连续的上涨后,上周总体上出现较为明显的调整,尤其是累积一定涨幅的龙头品种,上周调整较多。从估值上看,目前白酒板块对应的2014年年报的PE是20X,2015年的PE不足20X,考虑到行业仍然处于持续的缓慢复苏中,估值仍然具有优势,整个食品饮料板块对应2014年PE 28X,投资的性价比较高。

    宏观经济转型期,消费面临的是结构性升级,食品饮料健康、养生消费的趋势确定。建议继续关注保健品、白酒、调味品中具有品牌优势资源、成长确定的品种。

    风险提示

    食品安全风险,行业回暖低于预期,原材料价格波动风险。（华融证券）